投資指標について【PER編】

マッキーノです。

突然ですが、投資指標のPER（株価収益率）についてしっかりと理解されないで

投資をしている方いらっしゃいますか？

株価(Price）が収益（Earnings）の何倍であるかを表している指標です。

計算式は株価÷１株あたり収益です。

株価が５０００円、１株あたり収益が５００円ならPERは１０倍であり、

利益の１０倍が株価になっているということです。要するに

１株買えば１０年で元が取れるという考え方になります。

さて、「何それ？役に立つの？」と思った方も多いのではないでしょうか。

でも投資経験が３年以上ある方はこう思う方も多いはずです。

「もっとPERを確認しておけばよかったorz」

かくいう私も投資を開始した初期においてはPER見てませんでした。

そして高PER株に手を出し失敗しました。

なぜ高PER株に手を出すと火傷するのか、失敗するのか。

理屈を説明すると長くなりますので、まず基本的なルールだけ覚えて下さい。

①PERが低い株ほど株価は割安です。

②日本株においては１５倍以下かどうかを一つの尺度として

　　見てみるとよいでしょう。

③米国株なら２０倍以下かどうかが基準になりそう。

日本株についてPER１５倍以下かどうかを基準にする理由は

これまでの日経平均の平均PERが１４～１６倍だからです。

ちなみに2/1（金）現在の日経平均のPERは１２．０４倍です。

米国株については下記の図をご覧ください。

S&P500のPERの推移です。

サイトはこちらを下さい。大体２０倍を超えると調整される（下がる）ことが分かります。

今２０倍超えてるじゃん！（調整されそ～・・・）

最後にPERの弱点について申し上げます。

実はPERには「実績PER」と「予想PER」があります。

「実績PER」は前期実績（確定した利益）を元に算出しています。

「予想PER」は企業が決算時に発表する予想利益を元に算出しています。

予想PERを参考にするのが一般的です。

前期の数字は「過去の数字」であるからです。

そして予想は、予想です。

なので予想利益がどれほど信用できるのかが重要です。

ゆえに僕はこれまでに予想利益という一種の約束を

ある程度しっかりと守ってきた大企業株が好き＝信用しています。

以上、PERはあくまで指標です。絶対の判断基準ではありませんので、ご注意ください。

でも低PER株は高PER株のパフォーマンスを上回るというデータが出ています。

これについての参考図書は

株式投資第4版 長期投資で成功するための完全ガイド [ ジェレミー・J．シーゲル ] 3,024円 楽天

です。非常に分厚いですが豊富なデータをもとに

長期投資の重要性、低PER株への投資重要性などが記されております。

また

ずば抜けた結果の投資のプロだけが気づいていること 「すごい会社」の見つけ方 （幻冬舎新書） [... 820円 楽天

上記の本の著者、苦瓜 達郎氏はファンドマネージャーですが、

低PERバリュー投資を行っている方です。

投資対象の見つけ方についての考えが記されており、新書ですので

サクッと読めます。おすすめです。

上にあげた本の書評についてはまたいずれ。

では、また明日！