円高？

足下円高に若干振れていますが円安トレンドに変化はないでしょう。以前は日本はもともと景況感もわるく金利も低かったために、景況感の下への変化率、金利の変化率から消極的に円高になるリパトリが発表していた。今後は景況感の改善期待で為替は変動するであろう。海外景況感の改善から金利上昇期待も生まれるため円安トレンドは継続するであろう。国内からの景況感改善は今の政策ではわかないため海外からの回復は90年以降のおきまりのパターンでしょう。

小型株優位？

本日のベリタスに昨年後半以降から小型株優位、足下は大型株優位だが内需復活の兆しかとの記事。全くわかっておりませんね。勿論一部の小型は上がる銘柄はあるだろうが全体としては大型外需復活でしょう。昨年リーマン破綻以降は外人比率の高い銘柄主導で売られるのは当然、現金化の流れ、かつヘッジ売りするのは流動性高い大型なのは当たり前。よって相対的に小型株優位になる。だが相場が反発しだすと売りが溜まった大型主導になるのも当然、よって足下は大型優位なのです。流れを読み違ってここから小型株を積み上げればパフォーマンスは相対的に悪くなるでしょう、どうでしょうか？

日米の大手銀行決算の明暗

本日の日経新聞にでておりましたね。米国銀行は黒字転換、日本のメガは赤字と。あれやこれや書いてたが、要は内需回復期待、顕在化が米国では進行、日本は内需の悪さが継続。需要伸びる政策やってる米国では当然のこと。日本は長期金利上がっても貸出し伸びる環境ができてないので銀行株は上がらない、日本の長期金利上昇は景気回復期待ではないのは内需銀行株をみればわかることでしょうね。