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■価格変化の錯覚
価格の変化を見る場合に、「○％上がった」、「△％下がった」
といった表現を日常生活でも投資においても使うことが多い
ですよね。。。(#^.^#)
このとき、知らず知らずのうちに、数字そのものよりは直感で
変化を見てしまい、それが実際の印象に反映されることがある
ようです。
例えば、下記のような例を考えてみましょう。
（参考例）
１００円が １３０円になると３０％の上昇 ---(1)
７０円になると３０％の下落 ---(2)
次にそれぞれ、(1)､(2)の状態からもとの100に戻ったとします。
(1)’ １３０円から１００円になると → ２３．１％の下落
(2)’ ７０円から１００円になると → ４２．８％の上昇
一方は、３０％上昇 →２３．１％の下落
もう一方は、３０％下落 →４２．８％上昇
となり、同じように１００円で始まって、１００円に戻っているのに、
見た目の印象はかなり異なってしまいます。
このとき、下がってから上がる方が、難しく思えるのでないでしょうか?
株価が落ち込むと市場参加者の気持ちが晴れないのは、実際の
下落に加えて、この見た目の回復の難しさによる影響もあるかも
しれません。
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■数字の錯覚を意識する
単純な変化率の一種の錯覚については、数字に強い方なら「対数
で考えれば問題ないはず」と考えるかもしれません。
実際、デリバティブの価格計算や１０年単位のチャート分析など
では対数が使われています。
しかしながら、一般のメディアで目にする数字は単純な価格比が
ほとんどだと思われます。
同様に、変化率だけではなく変化幅に関しても、似たような状況が
ありえます。
例えば、日経平均が１８，０００円の時の５００円の変化は２．７％に
相当しますが、日経平均が１０，０００円の時の５００円は５％にも
なります。
つまり、毎日のように報道される「○○円高」、「△△円安」という意味
も、相場水準によって意味合いが異なりうるといえます。
対処法としては、以下のようなものが考えられると思われます。
・損益の絶対額で考える
・市場参加者の多くは、単純な価格比、変化幅によって投資行動に
響を受けている可能性があることを意識する
・ときにはチャートを対数軸で見てみる
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◆◆ ポイント：上昇、下落の錯覚に注意◆◆
