日経一面；公的資本注入を申請へ！
元セルサイド(S)；これは買いでしょう(おっと、投資は投資家自身の判断ですからねー！)。
かつての銀行に対する資本注入と同じだしね。その時は「既に死んでる銀行に。。。」なんて批判もかなり出たけど、その後、銀行株は急上昇したのは記憶の通り。ま、公的資金が入るのはそれだけ厳しいってことなんだけど、入れたらまず潰せないってことも確か。逆に、こういった形でも何でも、資本注入しないとエルピーダ自身がヤバイってのはもう周知のことだったから、明らかにグッドニュースなはず。
問題は数百億の資本注入で足りるのかってことだねー。今年の赤字は１０００億。来期も赤はほぼ堅いからなー(苦笑)。よその国の競合他社も公的救済の対象になってるから、最悪、救済合戦みたくなって泥沼化するかも。企業は赤字垂れ流しながら、延々と救済するという。。って、社会主義国かい！ プレイヤーの数は決まってるから、本来は美味しいはずなんだけど(いや、公的資金が入ること自体が美味しいのかも。普通の小売企業ではこんなのないだろうし)、こういった泥沼競争や新規設備投資考えたら利益は永遠に出ないような予感すらする。ま、そうなったら、坂本社長は引退しちゃうかも。あ、そーなったら、株価暴落だ！！！
元バイサイド(B)；いやいや、投資に対するリターンという観点からはまだまだ避けた方が無難でしょう。。。(やっぱり投資は投資家自身の判断ですから！)。実際、業界５位のキマンダ(ドイツ)が破綻したようだけど、もっと破綻が続き、業界全体の供給能力が削減されない限り、適正なマージンを稼ぐことはできないのでは。PBRは0.26倍だけど、今年の赤字を考えれば、自己資本はさらに30％も吹っ飛びます。もっとも、そんな状態だから公的資金の申請を検討してるんでしょうが。。。黒字化が見えない異常、PBRも当てになりませんし。。。
半導体業界ではあまりに有名なサムソンの成功談(不況期にこそ大胆な設備投資をして、次の好況期に一気にシェアを拡大する)があるから、坂本社長も不況期にも投資は緩めないといってましたが。。。でも、サムソンの成功は他社が投資をしない時期に単独でやったからで、今のように各社が投資を続けていると、その成功談も効果はかなり薄いはず。このしがらみがある以上、まだまだ売りなんじゃないかなー。
S；でも、それは大底の株価305円でかなり織り込み済みでは？？ ということで、株価は現値の610円から買い。でも800円ではいったん降りかなー。安心感は出てくるけど、おっしゃるとおり、あんまりセクシーな感じもないし。大底からするとすでに倍。800円だと3倍近くなっちゃう。それで十分かも。あまり欲かくと罰あたるし(笑)
1000円超えになるには、かなり景気回復感が必要と見た。でも、その場合には他の銘柄も上がってるだろうし。他国で公的救済受けてる会社が競合相手っていうなんとも悲惨な競争条件にも変わりなし。買い材料だけど、一番おいしいところはこれで出尽くしって感じかしら。
B;いやいや。。僕はまだ買いたくないね。。。。蛇足だけど、昔、ここの広島の工場を訪問したことがある。会社発足当時は日立とNECのお荷物が集められた感じだったけど、その時は従業員のモラルも高くて、やっぱ坂本社長すごいなと。投資とは関係なく、この局面を生き抜いてほしいと個人的には本当に思ってる。
