ＫＤＤＩ

日経14面：KDDIの前期　純利益２％増

元セルサイド（Ｓ）；今日はちょっとあれ？と思った記事を。KDDIなんだけど、終わった期は減収増益になったと。アナリスト稼業長いけど、減収増益ってのは実はおもしろい状況なんだよねー

元バイサイド（Ｂ）；尾も白い？？？　こっちは既に、顔が黒くなってまーす。だって、ぷー太郎で外にいる事が多いから、もう日焼けし始めちゃいましたー（笑）。

Ｓ；………。アホか！！！　そんな訳の分からん登場の仕方して。それでもシャレのつもりかいっ！！！　アホはほっといて本題に戻ると、今回のおもしろいとこは、増益となったのは、販売手数料が1,610億円減ったからだと。営業利益はそれで430億円増えた。つまりは差額の1,180億円は売上減によるマイナスだったってことになる。

でもさー、売上減った分は990億円なんだよねー。売上減った分よりもずっと大きい販売手数料減ってのはどーよ!?　こーゆー事業形態ってのは知ってたけど、改めてなんか間違えてると思うよねー。

Ｂ；また何か、アナリストっぽいこと言ってるよね（笑）。でも、確かに違和感のある決算だよね。商売のネタである端末が売れなければ売れないほど、業績が良い、っていう話になっちゃう。これって、究極の不況対応型ビジネスモデルじゃない（笑）？

Ｓ；で、投資判断やけど、売りでお願いします(最終判断は投資家自身でね!!)。基本的に需要はもう伸びないし、着メロやワンセグまで来たら、通信料がさらにバンバン伸びる絵も書き辛いからねー

Ｂ；今日は随分あっさりした理由付けだね。ひょっとして、これから日光浴（笑）？　今日は気温あまり上がらない予報だから、カゼひかないようにね（笑）。

で、今日もカブってしまいますが、俺も売りだと思います（最終判断は投資家御自身で！）。トップラインの売上が伸びるシナリオが見えなければ、衰退産業とみなさざるを得ない。その割には、バリュエーション（PBR1.1倍、配当利回り2.4％）は割安ではないと思う。成熟して売上が伸ばせないなら、利益をもっと配当に回すべきだと思うな。自己資本比率が54％あって、配当性向19％っていうのはちょっと低いと思う。それに、チャートもダラダラ下がっていて、まだ底打ち感がないよね。

まあ、オジサンとしては、もうこれ以上携帯電話に機能はいらないなー。メールと、ブログへのアクセスがあれば十分。ブログへのアクセスも、もういっぱいいっぱいで（笑）、あまり機能を使いきれてませーん。いろいろ準備してくれてるのに、アメブロさん、どうもすみませーん（笑）。

Ｂ＆Ｓ；では、読者のみなさん。以下の人気ランキングとペタのバナーに１００回くらい、ポチってしてください（笑）　お願いしまーす！

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