日経14面：アマノ今期 営業益50％減 中小企業向け低迷
元バイサイド（Ｂ）；なになに、今度はアマノかぁ。のっけから謝っちゃうけど、あまり良く知らない銘柄なので、あっさりしたコメントになることをお許し下さい。あ、別に昨日飲み会で二日酔いだから適当にやってる、って訳じゃないからね（笑）。
改めて四季報を見ると（その時点でちょっとシロウトっぽい？）、この会社も近年は順調に増収増益路線を走ってたんだね。今期については、機械セクターでこの環境なら、利益半減は当たり前でしょう。赤字にならないだけ、立派立派。もっとも、この会社はタイムレコーダーから始まって駐車場管理システムが今はメイン（売上の40％）だから、きっと遅れて景気低迷の影響を受けるんだろうね。来期以降にもっと業績的には厳しくなるのかも。
元セルサイド（S）；でも、B。二日酔いっぽくない？ 酒残ってるでしょ。で、昨日の合コンはどうだったの？ あんまりハメ外すと、おじさんなんだからカッコ悪いよ（笑）。
さてさて、この会社は優良企業として有名なんだよねー。でも、さすがに業績的には厳しいってことでんな。世界シェア40％あっても、いや、あるからこそかも、この経済状況ではモロに逆風受けちゃうんだろうね。でも、Ｂのいうとおり、この状況で営業利益半減なら全然御の字でしょう。下期だけなら、大体20億円の黒字。赤字が普通（？）の中、健闘してるといっていいはず。中小企業向けが中心だから、確かに来期はもっと厳しいんだろうけど。そんなのはどこも同じだしねー。あんまり関係ない。
Ｂ；そんなの関係ねぇー！ あ、そんなの関係ねぇー！
Ｓ； ・・・・・・・ Ｂ、昨日の合コンでノリノリになって、そのサムーいギャグやったやろ。。。。。
Ｂ；いやいや。。。。ただ、一つよくわからないのは、この会社2月5日に第3四半期の決算を発表してて、その時には今期の営業利益63億円（37％減益）って予想を変えてなかったんだよね。それから二週間も経たないうちに、営業利益50億円っていう観測記事が日経に出るのは、ディスクロージャーの観点からはいかがなものでしょうか。まあ、違いは十数億円だから、あまり大幅な修正ではないけどね。
さて、あまりよく知らないから、ぐだぐだコメントして投資判断を先延ばししてましたが（笑）、買いにしましょう（最終的な投資判断は投資家御自身でお願いします）。業績は悪化するけど黒字を確保していてPBR0.7倍なら、悪くはないでしょう。チャート的にも、下値が固まってきてる感じがするし。
Ｓ；おっ。。。またまた一致。いかんなー。読者さんもあんまり一致してたらオモロないんちゃうかなー。。。。
とはいいながら、僕も買い（投資家御自身で最後は判断してね）とするのは、底堅い業績を評価するから。海外M&Aが一巡すれば、フリーキャッシュフローも潤沢になってくるから、やはりPBR0.7倍は安いと思う。チャートの見方もBに同意。
ただ、これからもM&A続けるようなら、しばらくは上値重いかも。車が減る中、駐車場設備にどれだけ投資されるか疑問だから、本業そのものはまだ当分しんどいはず。そこにM&Aでキャッシュアウトが増えてくると、PBRの割安感も薄まっちゃうかも。ここもと2年間の株価下落なんかは、まさにキャッシュフローのマイナスを嫌気してると思う。それがまだ続くってことになるから。
B；でも、中期的には海外での駐車場システムなんかの事業拡大を目指してるようだよ。それに、M&Aするなら今はチャンスでしょう。自己資本比率も72％と高いし、円高で海外の企業は買いやすいし。社訓が「鈍 根 運」なんて、なんか日本企業っぽくていいじゃない。海外にもその精神を広めて頑張れ！ あ、繰り返すけど、俺は別に国粋主義者じゃないからね（笑）。
S；うん。愛すべき日本企業だよ（笑）。やっぱり日本企業はすごいっす。外資に長くいて、本当にそう思う。あ、僕も別に国粋主義者じゃないから。中道です。むしろ左寄りくらいの（大笑）。
