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カーマックス2024年第2四半期決算
カーマックス（KMX）
売上高および営業収益
76.9億ドル （前年同月比 -13.1％）
粗利益
7.0億ドル （-5.5%）
CarMax Auto Finance収入
1.4億ドル（-26.2%）
販売費および一般管理費
5.9億ドル（-6.3%）
純利益
1.2億ドル（-5.8％）
希薄化後平均発行済み株式
1億5,920万株（-0.6%）
希薄化後1株あたりの純利益
0.75ドル（-5.1％）
販売台数
中古車 200,825（-7.4％）
卸売車 141,837（-11.2％）
平均販売価格
中古車 27,500ドル（-4.0％）
卸売車 8,923ドル（-12.3％）
車両販売変化率（前年同月）
中古車台数 -7.4% （-6.4％）
中古車売上 -11.0% （+2.9％）
卸売車台数 -11.2% （-15.1％）
卸売車売上 -21.8% （-0.7％）
既存店中古車販売変化率（前年度）
中古車台数 -9.0% （-8.3％）
中古車売上 -12.5% （+0.4％）
9月28日、米国最大の中古車販売会社カーマックス（KMX）が第2四半期決算を報告しました。
2024年度第2四半期は減収減益
米国の中古車販売価格は2020年以降急上昇し、2022年には2020年比で約40%も上昇しました。
また、コロナ禍の半導体不足により新車供給がストップしたことで、中古車需要が旺盛となっていました。
中古車価格高騰と旺盛な需要により好調だった昨年を受けての2023年ですから、厳しい決算となっています
以下、発表資料より。
社長兼最高経営責任者（CEO）のBill Nash氏のコメント
「中古車業界全体に広範な圧力が持続しているにもかかわらず、当社の事業は引き続き順次改善しています。コントロールできる部分は意図的にコントロールすることで、1台当たりの小売・卸売売上総利益は好調で、販売管理費を削減し、CAFの純金利マージンを安定させました。」
「カーマックスは今月創立30周年を迎えますが、これはカーマックスのブランド力が揺るぎないものであることの証しです。カーマックスは、すべての取引において誠実さ、正直さ、透明性を提供することで、中古車業界に革命を起こしました。今後は、中古車市場でさらなる差別化を図り、さらなる成長を実現するために、パーソナライズされた独自の車購入体験で再び業界に革命を起こします。」
ハイライト
純収入は71億ドルで、前年同期比13.1%減
小売中古車販売台数は前年同期比 7.4％減、既存店中古車販売台数は同 9.0％減、卸売中古車販売台数は同 11.2％減
小売・卸売ともに堅調な利益率を達成し、中古車小売台数あたりの粗利益は前年同期並みの2,251ドル、卸売台数あたりの粗利益は、急激な市場下落にもかかわらず1台あたり82ドル増の963ドル
販売費および一般管理費は、主に継続的なコスト管理努力により、前年同期から12.1%（8,030万ドル）減少し、5億8,570万ドル
消費者およびディーラーからの車両購入台数は前年同期比 14.9%減の 29 万 2,000 台
カーマックス・オート・ファイナンス（CAF）の利益は、前年同期比 26.2％減の 1 億 3,500 万ドル
これは、平均管理債権の増加により一部相殺されたものの、純金利マージン率が縮小し、 貸倒引当金繰入額が増加したことによるものです。CAFの総金利マージン率は6.1%で、前年同期と同水準
希薄化後1株当たり純利益は0.75ドル（前年同期は0.79ドル）。
今年第3四半期に自社株買いを再開する予定
業績レビュー
売上高
小売と卸売を合わせた中古車販売台数は34万2,662台で、前年同期比9.0％減少
オンライン小売販売は小売販売台数の 14%を占め、前年同期は 11%
オンライン取引による収入は、小売および卸売の販売本数を含め、22 億ドル、純収入の約 31%となり、前年同期の30%から増加
中古車小売販売台数は、前年同期比 7.4%減の 200,825 台
既存店中古車販売台数は前年同期比 9.0%減少しましたが、これは昨年下半期および今年第 1 四半期の前年同期比減少から順次改善
広範なインフレ圧力、金利上昇、融資基準の厳格化、長引く消費マインドの低迷により逆風が続いたため
中古車小売総売上高は、前年同期比で 11.0％減少
これは中古車小売販売台数の減少と、平均小売販売価格の下落によるもので、1 台あたり約 1,200 ドル（4.0％）下落
車両卸売販売台数合計は、前年同期比 11.2％減の 141,837 台となり、昨年下半期および今年第 1 四半期の前年同期比減少から順次改善
平均卸売販売価格が前年同期比で約 1,300 ドル（12.3％）下落したこと、および卸売販売台数が減少し たことにより、卸売収入合計は前年同期比で 21.8％減少
消費者およびディーラーからの買い取り台数は 29 万 2,000 台となり、前年同期比で 14.9％減少
このうち、消費者からの購入台数は 27 万 3,000 台、ディーラー経由の購入台数は 1 万 9,000 台で、それぞれ前年同期比 15.5％、5.3％の減少
その他の売上高および収入は2023年度第2四半期に比べ5.7％減少し、970万ドルの減少
この減少は主に、小売台数減少の影響を反映した延長プロテクション・プラン（EPP）収入が810万ドル減少したことによる
売上総利益
売上総利益は前年同期比 5.5%減の 6 億 9,680 万ドル
中古車小売売上総利益は、主に小売販売台数の減少を反映し、8.7%減少
中古車小売台数当たりの売上総利益は、前年同期並みの 2,251 ドル
車両卸売事業の売上総利益は、卸売台数の減少を反映し、前年同期比 2.9%減少
一台当たり売上総利益は、市況の急落にもかかわらず、前年同期比 82 ドル増の 963 ドル
その他の売上総利益は 6.4%増加しましたが、これは主に、当グループが実施した効率化およびコスト・カバレッジ施策により、サービス部門の売上総利益が前年同期比で 1,960 万ドル改善したことを反映
サービスの改善を一部相殺したのは、前述の通り EPP 利益の減少
販売管理費
2023 年度第 2 四半期と比較して、販管費は 12.1%減の 5 億 8,570 万ドル
この削減は、1 年前に実施したコスト削減・効率化努力の継続を反映
当四半期は、人件費、CAF以外の未回収債権、広告宣伝費、テクノロジー・プラットフォームおよび戦略的イニシアティブに関連する費用が大幅に減少
販売費および一般管理費の増減は、今年度下半期に影響を与える広告宣伝費および技術費の好タイミングによる影響も若干あり
これらの項目を一部相殺したのは、株式報酬費用の増加
売上総利益に対する販管費の割合は、前年同期の 90.4％に対し、当第2四半期は 84.1％に減少
カーマックス・オート・ファイナンス(3) CAF の利益は、26.2％減少し、1億3,500万ドル
これは、CAF の純利鞘率の低下、および CAF の平均管理債権の伸びを上回った貸倒引当金の前年同期比1,430万ドルの増加によるもの
当四半期の貸倒引当金繰入額は、前年同期の7,550万ドルに対し、8,980万ドル
2023年8月31日現在、貸倒引当金は期末管理債権の3.08％で、2023年5月31日現在の3.11％から減少
貸倒引当金の減少率は主に、先に開示したCAFの引受基準の厳格化の影響を反映したものであり、CAFによるTier2事業への小幅な追加投資や既存ポートフォリオの業績悪化により一部相殺
CAFの総金利マージン率は、消費者に請求した金利・手数料と資金調達コストとの差額を示すもので、平均管理債権の6.1％となり、前年同期と同水準でしたが、前年同期の7.3％からは低下
3日間ペイオフの影響を除いたCAFの当四半期の融資比率は42.8%となり、前年同期の41.2%から上昇
CAFの加重平均契約率は11.1％で、前年同期の9.4％から上昇
自社株買い
2024年度第2四半期中、当社は自社株買い戻しプログラムに従った普通株式の買い戻しは行いませんでした
2023年8月31日現在、未決済の買戻し可能額は24億5,000万ドル
2023年度第3四半期には普通株式の買戻しを一時停止しましたが、今年度第3四半期には買戻しを再開する予定
