━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━2009.2.27
オックススタンダードメールマガジン 『 S T A N D A R D 』
上場企業の評点を検証する ＜編集：HNW＞
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昨日（2009年2月27日）、大証2部上場の
トミヤアパレル株式会社が倒産した。
上場企業の倒産だが、マスコミにおける扱いは極めて小さい。
今年に入って11社も倒産しているので無理もない・・・か。
上場企業倒産のニュースバリュは低くなった。
“未曾有”の大不況ゆえに、倒産は今まで以上に起こり、
ある意味では“普通”の出来事になった。
“普通”に企業審査を行わない企業は、“普通”に起こる倒産に
よって窮地に陥る。自明すぎるくらい自明である。
それでは、OXメルマガ『 S T A N D A R D 』をお楽しみください。
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上場企業の評点を検証する
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【上場企業の格付評点分布】
東洋経済新報社より、上場企業の財務データを購入している。
アラーム管理システムで分析した結果、2008年度の評点分布は
下記の通りである。
＜2008年評点分布＞
〔点数〕 〔社数〕 〔比率〕
91～100 532 17.0%
81～90 898 28.7%
71～80 723 23.1%
61～70 430 13.7%
51～60 242 7.7%
41～50 95 3.0%
31～40 91 2.9%
21～30 50 1.6%
11～20 54 1.7%
1～10 15 0.5%
0以下 4 0.1%
合計 3,134 100.0%
<集約結果>
40点以上 2,920 93.2%
40点以下 214 6.8%
※①
アラーム管理システムは、40点以下を破綻状態と判定する。
※②
・年度は1月から12月で集計
・現時点で決算書を入手できている企業が対象
・連結、単独の両方の決算がある場合は、連結の分析を優先
※③
詳細は下記グラフ参照
≪年度別格付評点分布表≫
〔ＰＤＦ〕
http://www.ox-standard.co.jp/pdf2/bunpu1.pdf
〔画像〕
http://www.ox-standard.co.jp/pdf2/bunpu1.emf
≪格付評点分布グラフ≫
〔ＰＤＦ〕
http://www.ox-standard.co.jp/pdf2/bunpu2.pdf
〔画像〕
http://www.ox-standard.co.jp/pdf2/bunpu2.emf
【40点以下の企業が増加中】
注目点は、40点以上/40点以下推移である。
2005年 2006年 2007年 2008年
40点以上社数 2,945 3,075 3,177 2,920
40点以下社数 154 161 185 214
合計 3,099 3,236 3,362 3,134
≪40点以上/40点以下推移≫
〔ＰＤＦ〕
http://www.ox-standard.co.jp/pdf2/bunpu3.pdf
〔画像〕
http://www.ox-standard.co.jp/pdf2/bunpu3.emf
2009年2月27日時点では、2008年度（1月～12月）の決算書を
全て入手できていない。
それにも関わらず、アラーム評点の危険水域（40点以下）を
下回る会社214社もある。
『214社は多すぎる！』と感じる人もいるだろう。
しかし、決して多くない。
むしろ、少ないぐらいである。
【ＦＬＡＳＨ掲載企業評点の検証】
2008年9月16日号のＦＬＡＳＨに
『7業種アラーム格付評点ワースト20』が実名入りで掲載された。
その中で、特に信用不安が高まっている不動産・建設業について
アラーム評点の検証を行った所、非常に興味深い結果となった。
掲載された不動産・建設業40社の内、
16社が倒産や上場廃止となっていた。
＜倒産及び上場廃止となった企業名＞
平和奥田
ダイナシティ
旭ホームズ
キョーエイ産業
Ｈｕｍａｎ２１
土屋ツ－バイホ－ム
シーズクリエイト
リプラス
松本建工
ダイア建設
東新住建
機動建設工業
ディックスクロキ
オリエンタル白石
伊田テクノス
山崎建設
≪2008年9月16日FLASH掲載企業検証≫
〔ＰＤＦ〕
http://www.ox-standard.co.jp/pdf2/flash.pdf
〔画像〕
http://www.ox-standard.co.jp/pdf2/flash.emf
※
画像及びＰＤＦの表に置いて、「？」となっている企業名を
記載した一覧表をご希望の方は下記までメールを送付願います。
件名：一覧表送付希望
メールアドレス: oxmail@ox-standard.co.jp
【総括】
財務力だけで、企業の存続が決まるわけではない。
しかし、財務が安定していれば、
景気が悪くなっても
風評被害を受けても、
取引先が倒産しても、
耐久する余力があると言っても問題ないだろう。
今、上場企業の体力は極めて弱くなっているのは間違いない。
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【編集後記】
「戦後最大の不況」「100年に一度の危機」「資本主義の崩壊」
などなど・・・、不況に絡むこういった報道やキーワードには
うんざりしている。
（個人的には、『どうでもいい』と思っている。）
できれば、これからを語るようなキーワードが欲しい。
今後は「こうなる！」といった未来予測やグランドデザインが
欲しい。
とはいえ、欲しがっているばかりでは、何も始まらないし
変わらない。
自らを変革する勇気を個々に持つことが大事なんだろうと
思う日々です。
「今日は何をしたのか分からないような日」
だけは送りたくないと思うのは、オバマ演説や昔のケネディ演説
などに感化されたような気がします。（HNW）
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