| 小生が愛読する日経新聞の４月３日付朝刊のマーケット総合欄のコラム「大機小機」に 掲載された記事には、なかなか興味をひかれたので、一部加筆の上で紹介する。 |
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| ３月１９日に、日銀は「異次元」とした大規模緩和を解除した。「マイナス金利」など １１年間も続いた異常な金融緩和が終焉したのは遅きに失したが、当然である。 |
| 会合終了後の記者会見で植田和男総裁は「普通の金融政策に戻る」と言ったが、戻って いない現実がある。「金融政策が政治から完全に独立であること」は、望めないことで あるのかもしれない。 |
| しかし１００年余りの経験を通して、先進各国は「中央銀行の独立性こそが経済にとっ て望ましい制度である」という結論に達した。 |
| 過去１１年間のわが国の金融政策は、主役が「政治」であったという意味では、まさに 異次元だった。  |
| ２０１２年１２月の総選挙では、当時野党の総裁だった安倍晋三氏が、選挙戦で日銀を 声高に批判して、政権誕生とともに「アベノミクス」がスタート、２０１３年４月から 始まった異次元緩和は「第１の矢」を担うこととなった。 |
| 経済の世界では「１＋２=３」だが、「１＋２が１０になり得る」というのが、政治の 世界である。黒田東彦前総裁が、「信じなくなった途端に飛べなくなるというピーター パン」の話を引き合いに、「信じれば飛べる」と言ったのは象徴的だ。 |
| いずれにせよ、一度「１＋２=１０」が金看板となれば修正は容易でない。２０２３年 ２月２７日に、日銀総裁候補となった植田和夫氏は、参議院の所信聴取にて、世耕弘成 参議院幹事長（当時）から矢継ぎ早にこう聞かれた。 「アベノミクスをどう評価しているのか」、「継承するのか」、「その一端を 引き続き 担う決意があるのか」…。日銀にとって、最大の課題である政治からの独立は、今でも 決して安泰ではない。  |
| 「大規模緩和の解除」は、なぜ２０２３年４月でなくて、２０２４年３月となったのか。 この１年、物価は目標とする２％を超えていた。 |
| 「１年前にはできなかった賃金と物価の好循環が、最近のデータで確認されたから」と、 日銀は説明する。しかし、賃金と物価の「好循環」は、無定義語だ。零細企業の賃金は、 世間の耳目を集める「連合がまとめた 春季労使交渉（春闘）の結果」とは異なり、実質 賃金は下がり続けている。 |
| 「持続的・安定的に」という副詞句も 政策の説明責任を曖昧にしている。露骨な政治の 介入を断った後に日銀が直面するのは、2%の物価目標の位置づけである。 「普通の金融政策への道」は遠い。 |