株主優待を大盤振る舞いしているのが、気になり調べました
12万円で、3,000円のクオカード、ここまで優待をして、支出が平気なのかも気になります
固定金利住宅ローン『フラット３５』貸付が主力。
子会社で住宅瑕疵保険、経営支援サービス提供（四季報）
【沿革】
平成8年 創業者鵜沢氏が住宅事業者自身の事業運営の近代化・合理化支援を目的として創業
平成12年 住宅検査・性能評価等を目的とした会社を設立
平成17年 当社を住宅ローン貸付事業等の目的として東京都千代田区に設立
平成18年 住宅金融公庫より住宅貸付債権買取対象金融機関に認定、MSJフラット３５販売開始
平成20年 住宅瑕疵担保責任保険の取扱開始、関連し住宅に関する地盤保証（P）制度提供を目的とした会社設立
平成25年 住宅産業の合理化・システム化に向けたコンサルティングなどのソリューションの提供を目的とした会社を設立
平成28年 株式上場
【事業内容】
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セグ メント |
主要な 事業内容 |
主要な商品・ サービス・ 業務等 |
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住宅 金融 事業 |
住宅関連事業者への支援となる住宅資金需要者向け住宅金融サービスの提供 |
MSJフラット３５ MSJプロパーつなぎ融資等の住宅ローン貸付 |
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住宅瑕疵 保険等 事業 |
住宅の品質向上等のための保険の販売、検査業務の提供 |
住宅瑕疵保険等の販売業務、住宅の性能評価・検査等各種サービス業務、住宅地盤保証業務 |
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住宅アカデメイア事業 |
住宅関連事業者向けに特化したＩＣＴを活用したシステムプラットフォーム・住宅保証プログラム業務 他 |
住宅フルフィルメント業務（注２） 住宅コンサルティング業務（注３） ＨＰ統合システムプラットフォーム提供業務（注４） ＨＰ統合システム連動保証プログラム提供業務（注５） |
【業績】
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業績 |
売上高 |
当期 利益 |
一株益 (円) |
一株配 (円) |
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連16.3* |
5,253 |
376 |
62.0 |
0 |
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連17.3* |
5,864 |
556 |
87.4 |
6.67 |
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連18.3 |
6,293 |
583 |
82.9 |
8記 |
直近5期の売上高は40-63億円で増加傾向です
赤字期はなく。利益も大幅に増加しています
【セグメント】
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住宅金融 事業 |
住宅瑕疵 保険等事業 |
住宅 アカデメイア 事業 |
計 |
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売上高 |
1,813 |
3,639 |
877 |
6,330 |
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損益 |
404 |
419 |
△1 |
823 |
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資産 |
17,996 |
3,756 |
835 |
22,589 |
【財務諸表】
① 資産
・現金預金49億円（22％）
・営業未収入金80億円（36％）
・営業貸付金76億円（34％）
② 負債
・有利子負債150億円（67％）
・責任準備金10億円（4％）
③ 純資産
・自己資本比率14％
・配当性向10％
・利益剰余金21億円（10％）
④ 損益計算
営業利益率13％
経常利益率13％
当期純利益率9％
⑤ キャッシュフロー
・投資額（百万円）
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科目 |
前期 |
当期 |
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減価償却費 |
82 |
97 |
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固定資産に対する支出 |
60 |
245 |
・前期株式の発行による収入651百万円
【株価 個人的な購入価額】
1,187円（2019.4.13）
2.95%（04/12） 配当利回り（会社予想）
35.00（2019/03）1株配当（会社予想）
(連) 10.91倍（04/12）PER（会社予想）
(連) 2.22倍（04/12）PBR（実績）
(連) 108.80（2019/03）EPS（会社予想）
(連) 533.96（2018/03）BPS（実績）
・進捗：78％（3Q）
・需要・顧客構造（▲20％）：国内の個人所得によって、住宅需要が大きく左右され、景気後退時の業績悪化は厳しそうです
内需縮小、持ち家意識の減少も事業に悪影響がありそうです
・競争環境（＋20％）：住宅金融事業は、住宅金融公庫の認定が必要で、簡単には参入できなさそうです
住宅瑕疵担保責任保険は、保険加入時に知識を思った専門家の検査が必要で、優秀な人材確保の観点からも障壁は高そうです
新築住宅・マンションは人口減少右肩下がりで、期待できませんが、マンションの大規模修繕工事は成長の期待が持てます
2009年12月に大規模修繕工事瑕疵保険が開始されて以来、申込件数も増加しており、15年度の申し込みは955件と5年で5倍になっています
数年で役員が回ってくる管理組合としては、修繕工事でのリスクを減らしたいという需要があり、成長が期待できると思います
日経スタイル
マンション、大規模修繕工事のリスクを補償
https://style.nikkei.com/article/DGXMZO10598700T11C16A2PPE001/
・株主優待（＋70％）：100株単元で3,000円分のクオカードがもらえ、1年以上保有で4,500円相当、3年以上保有で9,000円相当のカタログギフトがもらえます
3年持ったら、配当35円、優待120円と破格の株主優待になります
・個人的な好み（＋10％）：住宅瑕疵担保責任保険、必要ある？と疑問視していましたが、調べると、必要だという考えに代わりました
ただ、金融とはいえ少し自己資本比率が低いのが気になります
・個人的な目標株価
PER61×14倍＝854
PBR534×0.7倍＝374
プレミアム614×0.8×1.2×1.2×1.7×1.1＝1,323
3月決算後ですが、来年の優待を目指して購入するのもありだと感じました
以上