マニアックな読者の皆様、お早う御座います。
本日は本題に入る前に昨日Malaysia master's優勝直後に交通事故で負傷した
Olympicバドミントン男子金メダル第一候補である桃田賢斗選手に心よりお見舞い申し上げます。
前回は軽率な賭博行為で無期限出場停止処分を受け、リオOlympicに出場できず、今回は全く彼自身に
非が無い不測の事故で不運としか言いようがない…桃田選手は誰もが認めるバドミントンの世界トップランカーなのだから教会も送迎会社を慎重に選別して貰いたいものだ。兎に角、早期の復帰を祈っています。
負傷した桃田賢斗選手を見舞うハスマ・マレーシア首相夫人
さて、先週の不安定な世界情勢の中で3連休後はどうなるか？…その懸念も杞憂に終わり、未明の米国株は相変わらず、絶好調で日本株にも追い風が吹きそうです。
米中は第1段階の合意後、貿易問題の解決に向け半年ごとに協議することで一致したとも報じられた。
米ブルームバーグ通信などが13日、米政府が中国を「為替操作国リスト」から外す方向で検討していると報じたことも、投資家心理の改善につながった。
米中の緩和moodに寄り大きな恩恵を受けるであろうハイテク関連株は総じて上昇し、特にGAFAの勢いは留まる事を知らず、Nasdaqは史上最高値を更新し、アルファベットも時価総額１兆ドルに迫る。
2020年も４大巨人GAFAの牙城は鉄板であり続けそうだ
日本のIT企業の時価総額との乖離は余りにも大きく、一時は世界を席巻したSonyの株が昨年秋から漸く上昇トレンドに乗って勢いを増しているが未だ１０００億ドル(１０兆円）に届かず、その差は歴然としている。
時価総額に於いてSonyに到っても桁が一桁違い、他の国内IT企業と比較すると二～三桁の桁が違う。
米国株の勢いに対して、日経ダウの上値は24,000円の大台乗せ(再挑戦）寸前で上値が重い。
アノマリー的に言えば時節柄、1～3月は海外勢の売り越しが続くので致し方ない部分もあるが、流石に
今日は投機筋が仕掛け的に上値を試してきて、日経ダウ24000円のオプション攻防で売買が交錯し、為替も110円/$を試す展開になるであろう。
但し、仮にザラ場で24000円を付けたとしても、ドル円が110円を突破（維持）しなければ一旦は達成感から
大引けで24000円を維持する事は難しく、春先までの大きな壁になるあろう。
【引け後雑感】2020/01/14 18:00追記
予想に反し、大引けでも辛うじて日経ダウは24000円を維持…ドル円も110円台で推移した格好です。
本日も売買代金は２兆3千億円と薄商いの中で、24000円のPutOption保有機関は損失覚悟の転売に
動き、行使価格24000円のコールの売り手は、損失回避の為に先物買いでデルタヘッジを掛けた為に買いが買いを呼んだ格好でザラ場で24000円を軽く突破しましたが、コールOptionの板自体も減少しているので大きくOvershootする事無く引け後は、先物(買い方）にも手仕舞い売りが出て来ています。
また、CallOptionの売り手は先物で24000円を割るとデルタヘッジを自動的に外すので、引け後には逆に売りが売りを誘う展開で24000円を大きく割り込んで来ています。
個別で見れば、今日も先週に引き続き東京エレクやファナック、Sony等の景気敏感株（5G:：機械）が
相場を牽引しましたが、個別で見れば値下がり銘柄の方が6割と多く、新たな資金流入ではなく
機関投資家のリターンリバーサルに寄る循環物色に留まっていると言えるでしょう。
無論、日経ダウの今後を占う上で最も重要なfactorは、米国株式市場になる訳ですが、この高値圏で
ゴルディロックス（適温相場）が継続する事に懐疑的な機関投資家も多く、我々も警戒せざるを得ない状況で、少なくとも一月一杯は静観する方向で動いています。
VIX指数が上昇した場合のリスクは計り知れない
米国株に関しては適温相場と言うよりこれと言った踊り場もなくかなり過熱気味と言っていいでしょう。
また、FRBの今後の動向が最も気掛かりである。金融緩和(資産買い入れ）によって貨幣需要が高まり、
一気に物価が上昇した場合(インフレ突入時）には逆に利上げと言う選択肢も出てくる。その兆候は既に出て来ていて米国金利が上昇基調の為に対円に限らず主要通貨に対してドルの全面高を招いている訳だ。
このさじ加減を間違った時に、VIX指数が一気に跳ね上がってVIXショック(世界同時株安）再びと言う懸念も拭えない状況だ。 我々(欧州筋）が最も注視しているのは地政学リスクや米中貿易摩擦ではなく
景気とは逆行する壮大なる過剰流動性(需給）相場が何時まで継続可能であるかである。 naniwa335