「ＦＯＭＣはこれらの数値基準について従来の日付をベースにしたガイダンスと一致しているとみなしている」と明記した。「少なくとも１５年半ばまで」という「時間軸」の長さは変わっていないと受け止められ、そうした見方はＦＲＢ理事および地区連銀総裁が考える適切な利上げ開始時期についての見解からも裏付けられる。
仮に１５年半ば頃までという「時間軸」の長さが今後も維持されるとすれば、１３年の半ば以降は、単純に考えると最初の利上げまで残り２年を切ることになり、米２年債利回りの上昇余地は、カレンダーがめくられるとともに拡大していく。したがって、１３年の後半になれば、ドル円相場が円安ドル高に動く余地は拡大すると予想できる。
＜米国とユーロ圏で「２つの明るい収穫」＞
第三の注目点は、「リスクオフ」に歯止めがかかったことだ。実は１２年はドル円だけでなく、ユーロ円、ユーロドルの取引でも値幅が縮小した。
たとえば、ユーロ円相場の値幅は、１０年は２８．９３円だったが、１１年は２３．８６円に縮小し、１２年は１８．４７円にとどまっている（本稿執筆時点で今年のユーロの高値は１２月１９日につけた１ユーロ＝１１２．５９円、安値は７月２４日につけた９４．１２円）。
また、ユーロドル相場の値幅は、１０年は２７０４ポイントだったが、１１年は２０８２ポイントにとどまり、１２年は１４４４ポイントへとさらに縮小した（同じく今年のユーロの高値は２月２４日と２９日につけた１ユーロ＝１．３４８６ドル、安値は７月２４日につけた１．２０４２ドル）