メキシコ債券市場は一週間を通じ連続上昇。 メキシコ 10年債は昨年 10月 24日に
その利回りが8.0 % を割り込み 7.44 % まで買われていたが、今年に入り食品価格
上昇に伴うインフレ懸念が台頭し、債券市場は続落。 特に先々週金曜日には 3ヶ月
振りに再び 8.0 % を超えたものの、その後急反発。 1月 29日 (月)に 8.07 % で取引
されていた 10年債は金曜日引けには 7.79 % と、一週間で 20 bp 強買い込まれて
終わっている。 特に先週金曜日、メキシコ債券市場はここ 2ヶ月で最大の買いを集め、
2年債で 6bp、10年債は 9 bpもの大幅高を演じている。
その理由として、
1) 1月 30日の 米国FOMC政策金利が据え置きとなり、新興市場全体に買い
戻されたこと。
2) 暖冬の影響で原油価格が 1月17日に 51.03ドルを付けたあと反転。 昨日引けで
59.02ドルとこの半月で 15.6 % も上昇し、産油国であるメキシコ金融市場が
見直されたこと。
3) 米国雇用統計の伸び悩みで、目先米国の金融引き締めの先伸び予測が出始めたこと。
などが上げられる。
先週金曜日 メキシコ中央銀行は、月例経済見通しを発表した。 同報告書によると、
2007年 2008年
(カッコ内は 昨年12月時予測)
インフレーション 3.62 % (3.50 %) 3.54 % (3.50 %)
コア･インフレ 3.46 % (3.30 %) 3.28 % (3.26 %)
成 長 率 3.50 % (3.49 %) 3.68 % (3.70 %)
と、インフレ見通しは昨年 12月の予測数値 3.50 % から 3.62 % へと若干の上方
修正を加えている。 これは 12月の CPIが年率 4.05 % と、メキシコ中銀ターゲット
である 2.0 % ～ 4.0 % の上限を超えていたことに加え、エタノール需要増から来る
トウモロコシ価格が上昇し、主食であるトルティーア価格が大きく跳ね上がったこと
(先週水曜日には食品価格上昇に対して抗議する数十万人の市民デモが実施された)。
さらに年末から春先にかけての各企業の労使賃金交渉で、経済の活況からいずれも
大幅な引き上げが見込まれることなどが上げられ、今年上半期のメキシコのインフレは
一時的に 4.5 % 程度に上昇すると見られている。 ただ下半期にかけてインフレは
沈静化するとしており、2008年全体では 3.54 %と落ち着く数値を示している。
この CPI 上昇見通しに伴い 市場では利上げ観測も散見されるものの、半面利上げに
よる景気鈍化の弊害を指摘する声もあり、市場のコンセンサスとして同国政策金利は、
食品価格が落ち着くまで当面 「据え置き」とする声が多く、第 2四半期から下半期に
かけて利下げ予測も依然残っているようだ。
米ドル／対 円 : 121.00円 + 0.15 2年債: 7.41 % - 6.0 bp
Ｍペソ／対 円 : 11.04円 + 0.02 10年債: 7.79 % - 9.0 bp
Ｍペソ／対米ドル: 10.954 + 0.016 原油価格: $ 59.02 + 1.72
. 金価格: $652.90 - 10.10