冬も終わって、暖かいですね～～。洗濯物が乾きそうなので、待機中です(・ω・)/。
パフォーマンス測定の続き。
【問題 平成18年度 第5問より】
ポートフォリオX 平均収益率７％ 標準偏差22.5％ 相関係数0.88
ポートフォリオY 平均収益率７％ 標準偏差22.5％ 相関係数0.96
市場インデックス 平均収益率6％ 標準偏差18.0％ 相関係数１
※リスクフリーレート２％、相関係数はポートフォリオと市場インデックスの間のもの。
問１ ポートフォリオXのシャープレシオを求めよ。
シャープレシオ＝（Rx－Rf）／σｘ＝（７％－２％）／22.5≒0.22
問２ ポートフォリオYのジェンセンのαを求めよ。
ジェンセンのα＝Rｙ－CAPM
βｙ＝（ρym×σｙ）／σm＝（0.96×22.5）／18＝1.2
よって、CAPM＝２＋（６－２）×1.2＝6.8％
したがって、ジェンセンのα＝Rｙ－CAPM＝7－6.8＝0.2
シャープレシオとジェンセンのαは本命です。
トレイナーレシオとインショメーションレシオは次点です。
資産配分効果と銘柄選択効果は、標準原価計算みたく、ボックス図を書くことで効率的に解けますね。
