(´∀｀)ふぅぅ～～やっとデリバティブ取引が終了です。
ということで、今日は、ブログ記事をがんばってアップします。
2項過程モデルは、計算自体はシンプルなので、2問ぐらいでないかな～～。
【平成20年度 第5問 問11】
1期間の2項過程モデルにおいて、原資産価格が1,000円、満期時点の原資産価格が60％の確率で1,200円、40％の確率で800円となるとき、リスク中立確率（上昇）はいくらになるか。なお、リスクフリーレートを5％とする。
→リスク中立確率を求める。与えられた確率は用いない！。
ポイントは、1期後の原資産価格の期待値＝1期間後のリスクフリーレートで運用した場合の価格となる確率が、リスク中立確率となる。
よって、1,200ｑ＋800（１－ｑ）＝1,000×1.05
∴ｑ＝62.5％
【平成20年度 第5問 問12 改題】
1期間の2項過程モデルにおいて、原資産価格が800円、満期時点の原資産価格が60％の確率で880円、40％の確率720円となるとき、権利行使価格が846円のヨーロピアン・プット・オプションのプレミアムはいくらになるか。ただし、満期時点までのリスクフリーレートを5％とし、原資産価格上昇時のリスク中立確率を75％とする。
→リスク中立確率を使う！！。与えられた確率は用いない！。
800上昇時 800-880＝0
800下降時 800-720＝80
よって、（0×0.75＋80×0.25）÷（１＋0.05）＝30
※1期間であれば、計算自体は難しくないですが、2期間になると難しそうですね・・・。平成23年度の会計士（経営学）の論文で問われていたし、ちょっとやってみようかなと・・・（ほかにもやることあるのについつい(´・ω・`)）
