レビュー
インフレ率は7月に引き続き低調な数値を記録し、来月の連邦準備制度理事会（FRB）会合で金利を引き下げる根拠が固まった。労働省は水曜日、消費者物価指数が前年比2.9％上昇したと発表した。これは2021年以来の最低値で、エコノミスト予想の3％をわずかに下回った。変動の大きい食品とエネルギー品目を除いたコアインフレ率は3.2％で、これも3年ぶりの低水準だった。
—サム・ゴールドファーブ、ニック・ティミラオス、「7月のインフレ低下でFRBの9月の利下げの舞台が整う」ウォール・ストリート・ジャーナル、2024年8月14日。
ここではCAPE（景気循環調整後株価収益率）、フォワードPE、FRBモデルの3つの指標を検討する。いずれも、伝説の投資家ベンジャミン・グレアムが体現した「ミスター・マーケット」が提示するオファーが、現時点では米国の大型株にとって魅力的ではないことを示している。過去と比べても、小型株、外国株、社債、国債と比べても、これらは割高です。これらの指標が正しければ、過去数週間の反発は愚か者のラリーであり、最大の株から切り替える時期です。
—James Mackintosh、「市場は現実から大きく外れている」、www.wsj.com、2024年8月16日。
予想通り、この水星逆行サイクルは予想外のことをしています。世界の株式市場で1～4日間上下に振れる通常のパターンではなく、この水星逆行（別名「トリックスター」）は、8月5日の小規模なパニッククラッシュで始まりました。1～4日ごとに反転する代わりに、逆行してから毎日、いくつかの世界の株式市場が高値を更新しています。トリックスターが登場した日に、主要なサイクルの安値が発生し、金融崩壊を装い、その安値を購入の機会に変えたようです。しかし、水星逆行の中間点に入った今、この上昇も強気相場の再開を狙ったフェイクアウトではないかと疑問に思わざるを得ない。トリックスターが注目を浴びているときは注意が必要だ。特に、満月が天王星とTスクエアを形成する8月19日月曜日のように天王星も注目されるときは注意が必要だ。
アジアと環太平洋地域では、中国の上海総合指数を除くすべての市場が、8月5日に重要な安値を付け、その後8月16日金曜日にかけて急上昇するという同じパターンをたどった。しかし、上海総合指数は8月15日木曜日に6か月ぶりの安値まで下落を続けた。中国の株式市場と経済は現在、他のほとんどの主要先進国よりも大きなストレスにさらされている。
欧州の指数はすべて同じ動きをたどった。つまり、すべて8月5日～6日頃に底値を付け、8月16日の終値にかけて急上昇した。米国市場も同様だった。しかし、ブラジルのボベスパ指数は金曜日に史上最高値に急騰し、皆を驚かせた。
金は素晴らしい週となり、金曜日には2550を試し、新たな史上最高値に急騰した。銀も好調で、金曜日には29.00を試し、前週の安値26.50から10%近く上昇した。ビットコインはインサイドウィークとなり、前週の安値と高値の間で取引され、8月5日の数か月ぶりの安値から新たなプライマリーサイクル（強気）に入っているのか、それとも古いプライマリーサイクル（弱気）への下落の最終段階に入っているのかを見極めようとしている。原油はビットコインとほぼ同じ状況で、8月5日に71.67で底を打った後、8月12日に80.16の高値まで急上昇したが、金曜日には74.52の安値まで急落した。