投資をするにあたっての基本方針
長期的資産の成長と安定的な収益確保を目指した運用をする
内容は正にその通りであるが どうもピンとこない
当然 利益を得るために投資をしているのだから
収益確保を目指すが
一時的に大儲けをするのではなく
今後数十年にわたって収益を出し続けることが重要
つまり 長期的資産の成長 である
そのためには 土俵に上がり続けなければならない
（相撲で例えるが）
怪我をしたり 負け続けて 引退したら勝負は出来ない
力士として相撲で勝負をするために
厳しい相撲界を生き延びる必要がある
簡単に言うと
何がなんでも生き残ること
会社で例えるなら
つぶれない会社 200年企業 になるということ
100年に1度の経済危機を乗り越えてこその200年企業
経営環境がいい時には どんな会社でも利益を出せる
これを実力と勘違いして
体力を遥かに超えたリスクをとって倒産
そんな会社がどれだけあったことか
投資においても全く同じことが言える
3年で10倍にしたとして
翌年レバレッジをめいっぱいかけて
100年に1度の経済危機で大損出したら
投資は続けられないでしょう
どのような環境にあっても毎年20%の利益を出し続ける
非常に難しいが これにチャレンジしていきたい
10年間の複利計算
（1）毎年26％の利回り 単純平均利回り 26％
（2）1年毎に利回りを下記のとおり変動させる 単純平均利回り 40％
40％ 80％ -30％ 80％ -60％ 100％ -50％ 90％ 70％ 80％
投資額100万円が10年後にいくらになるか
（1） 1,008万円
（2） 738万円
単純平均利回りが高いものよりも
安定した利回りのものが複利計算では長期的な資産残高は増える
1. 基本方針
何があっても市場で生き残る
儲けは追求するが 1 生き残る 2 儲ける の順番
レバレッジはかける
ただし 資金がなくなって（借金を背負って）
市場から撤退するような投資はしない
今回はモンテカルロシミュレーションによりMDD（最大ドローダウン）を計算する
モンテカルロシミュレーションとは
モンテカルロシミュレーションとは 多くの乱数を発生させて 特定の事象が どれくらいの確率で発生するか をシミュレートする方法である
下記に詳しい説明がある
ナチュラル研究所 モンテカルロシミュレーション
http://www.ishikawa-lab.com/montecarlo_index.html
シグマインベストメントスクール エクセルを使ったモンテカルロ・シミュレーション
http://www.sigmabase.co.jp/useful/yasashii_fe/monte/monte_index.htm
この方法により10年分の時系列データしかない場合においても 100年 1000年分のシミュレーションが可能となる
想定MDDのシミュレーションに必要なデータ
勝率
1トレード平均利益
1トレード平均損失
この3つのデータのみを使う
本来であれば平均ではなく損益の度数分布表を使ってシミュレーションするところであるが今回は簡便的に平均損益を使う
また度数分布が正規分布の場合にはエクセルの関数を使って正規乱数を発生せさせる方法もある
乱数の発生
エクセルでモンテカルロシミュレーションを行う
エクセルで乱数を発生させるには
= RAND（） （ 0以上1未満の値がランダムに発生する関数 ）
という関数を使う
RAND（）で発生させた乱数と勝率と平均損益を使ってトレード損益・累積損益を作っていく
今回のシステムのデータ
勝率 : 52％
平均利益 : 94
平均損失 : 82
| A | B | C | |
| 1 | 乱数 | 損益 | 累積損益 |
| 2 | 0.049914 | 94 | 94 |
| 3 | 0.725432 | -82 | 12 |
| 4 | 0.330752 | 94 | 106 |
| 5 | 0.761096 | -82 | 24 |
損益欄 B2 = IF ( A2 < 52% , 94 , -82 )
乱数（A）が 0.52未満のときに利益94 0.52以上のときに損失82 が算出される
これを4900行コピー
20年分のデータをつくる
さらにこれを10セット
データ更新を10回して 100セット
この作業に4分程度かかる
10回繰り返し
20年× 1000 = 20,000年分のシミュレーションを行う
シミュレーション結果
20年×100 = 2000年分のシミュレーション結果 MDD最大値 : 3916
さらに200回分追加し 全300回 6000年分の結果 MDD最大値 : 4150
・・・・
1000回やった結果 MDD最大値 : 4484
100回 最大MDD 3916 平均MDD 1989
300回 最大MDD 4150 平均MDD 2008
500回 最大MDD 4392 平均MDD 1998
1000回 最大MDD 4484 平均MDD 2012
平均値でみても 2000のドローダウンを想定する必要がある
20000年分のシミュレーションの結果からは 最大4484のドローダウンの可能性がある
モンテカルロシミュレーションによる想定MDD
1000回のシミュレーション結果から99％信頼区間でMDDを求める
99％信頼区間 1000×1％ = 10
最大値から10番目の値をLARGE関数でみる
= LARGE （ 範囲 , 10 ）
= 3564
これまで計算した想定MDD
（1） 過去のMDDの2倍 : 2720
（2） 過去の1トレード最大損失 × 過去の連敗数 : 6660
（3） 過去の1トレード最大損失 × 想定連敗数 : 7400
（4） 予想損失（平均損失＋2SD） × 想定連敗数 : 2460
（5） 予想損失（平均損失＋2SD） × （想定連敗数-1） ＋ 1000（暴落想定） : 3214
（6） モンテカルロシミュレーションによる想定MDD : 3564
2と3は参考値として 2,3を除く最大値を使うこととする
今回のシステムでは （6）の 3564
1枚あたりの必要資金は
必要資金 = 証拠金 1440 ＋ 想定MDD 3564 = 5004 → 5000
225mini 1枚につき 50万円 となる
前回までに4つの方法により想定MDDを計算してみた
（1）過去のMDDの2倍 ： 2720
（2）過去の1トレード最大損失 × 過去の連敗数 ： 6660
（3）過去の1トレード最大損失 × 想定連敗数 ： 7400
（4）予想損失（平均損失＋2SD）× 想定連敗数 ： 2460
（データ）
・ 過去のMDD ： 1360
・ 最大損失 ： 740
・ 過去の連敗数 ： 9
・ 想定連敗数 ： 10 （危険率0.1%）
・ 平均損失 ： 82 （標準偏差82）
今回は上記計算の（3）と（4）で使っている最大損失について考える
まずは 225miniの直近2000個のデータを用意して値幅（寄り引け）をみる
最小値幅は当然 0
最大は 1170
最大は2013年5月23日だろうと予想し探したらやっぱりそうでした
平均は 88
値幅上位は
1170 2013/5/23
740 2007/8/17
670 2008/10/8 2014/10/31
2014/10/31の値幅670は値上がりであるが ほかは全て値下がり
大きく動くときは暴落が多い？
ヒストグラムにしてみた
上位0.1％（上位2個）及び1.0％（上位20個）のデータをとってみる
2位の値幅 ： 740
20位の値幅 ： 420
上位2位までの値幅平均 ： 960
上位20位までの値幅平均 ： 530 （上位2位までを除く平均）
| 値幅420以上の年毎の発生個数 | ||
| 2007 | 2 | |
| 2008 | 6 | |
| 2009 | 1 | |
| 2010 | 0 | |
| 2011 | 2 | |
| 2012 | 0 | |
| 2013 | 9 | |
| 2014 | 2 | |
2008年と2013年に集中している
2013年は平均すると月1回弱発生しているイメージ
逆に2010年 2012年は大きな変動がない年
2013年を見ると特定時期に集中していることがわかる
5/23 に1回あり
その後
6月に7回発生している それも6/4～6/26の17営業日のうち7回である
この間に連敗していたら相当な損失を食らう可能性もあるということ
ここまでをまとめると
値幅 500 （平均530→500） ： 1.0％の確率で発生する
値幅 1000 （平均960→1000） ： 0.1％の確率で発生する
これを想定MDDにどのように反映させるか．．．
（4）予想損失（平均損失＋2SD）× 想定連敗数
の暴落バージョンということで 1000プラスする
500クラスの損失が2回発生 又は
1000クラスの損失が1回発生 を見込むという意味
（5）予想損失× （想定連敗数－1）＋1000（暴落想定）
（平均損失82＋2SD82×2）×（想定連敗数10－1）＋1000 = 3214
もう1つの積み残し
最大クラスの損失が連続して発生するか について
今回の2000個のデータを見る限りは 発生確率が0.1％である （1000回に1回）
4年に1回
2回取引をして2回連続で発生する確率は
0.1％ × 0.1％ = 0.0001％ 1,000,000回に1回
ということになる
2000日のデータの場合
2日を1セットとして1000個のデータとする
2回連続で発生する確率は0.0001％なので発生しない確率は99.9999％
1000回繰り返して発生しない確率は
99.9999％＾1000 = 99.90005％
2回連続が1回でも発生する確率は 1－99.90005％ = 0.09995％
10年で計算すると 0.122％
20年では 0.245％
ということでこれを取り入れて想定MDDを考える必要はないという結論
（ただし 厳密には
2000回取引をする場合に 0.1%の確率で発生する事象が2回以上連続で発生する確率は？
ということになり 複雑な計算をすることになる
上記の計算は（1,2）（3,4）（5,6）．．．というセットにしているが
連敗は（1,2）（3,4）の組み合わせだけではなく（2,3）の組み合わせもある
さらに3連敗,4連敗も考慮する必要がある
とりあえず自分には出来ません．．．）
次回はシミュレーションによりMDDをだしてみる
つづく