http://www.sankei.com/economy/news/150207/ecn1502070017-n1.html
【ビジネス解読】
韓国の「破綻」指標が急騰…１１カ月ぶりの高水準は経済崩壊の兆しなのか？
2015.2.7 16:00 産経新聞
ＣＤＳが急上昇した韓国。経済下降局面の兆しか
ソウル市内（中川春佳撮影）
韓国の破綻リスクを示す指標が急騰している。
クレジット・デフォルト・スワップ（ＣＤＳ）
と呼ばれる金融派生商品の保証料率が１月下旬
に約１１カ月ぶりの高水準の数値を記録。
「デフォルトを意識する数値ではない」
（金融関係者）との見方が大勢だが、財閥系
企業の業績低迷、２０１４年１０～１２月期の
実質国内総生産（ＧＤＰ）が約２年ぶりの
低水準となるなど不安要素も少なくない。
ＣＤＳの急上昇は経済崩壊の兆しなのか…。
■ＣＤＳが２０ポイント上昇。デフォルトの
予兆？
韓国・聯合ニュースによると、韓国の５年
満期外国為替平衡基金債券のＣＤＳプレミアム
が１月１９日、米ニューヨーク市場の終値で
６７・９６ベーシスポイント（ｂｐ）を記録。
昨年１２月１９日の４９・１９ｂｐから
約２０ポイント上昇し、昨年２月以来の高水準
となった。
ＣＤＳは国債や社債などの信用リスクに対し、
国や企業が破綻すれば補償を受け取れる金融
派生商品。
破綻の確率が高まれば、保証料率は上がる。
日本の金融機関の運用担当者は
「１月１９日の韓国のＣＤＳ終値が急騰した
ことは確認している。ただ、デフォルトが迫っ
ているといった数値ではない」と話す。
聯合ニュースの配信記事では
『市場では、国際原油価格の急落や世界各国の
金融市場の混乱で、韓国のリスクが大きくなっ
たと受け止められている』と説明する。
しかし、前出の担当者は
「デフォルトを意識する数値は２００ｂｐ以上
。今回の上昇は株価における利益確定と似てお
り、需給における調整局面だろう」と指摘する。
１４年１０～１２月期ＧＤＰは２年ぶりの低水準
同様の見方が圧倒的に多いものの、一方で韓国
経済の現状は厳しく、「予兆なのでは…」といっ
た声も聞こえてくる。
韓国銀行（中央銀行）が１月２３日発表した
１４年の実質ＧＤＰは、１３年比３・３％増と
なり、伸び率は２年連続で前年を上回った。
ただ、同時に発表された１４年１０～１２月期
の実質ＧＤＰは前期比０・４％増と約２年ぶりの
低水準であり、建設投資などが大きく落ち込み、
民間消費も微増にとどまった。
韓国では、サムスン電子や現代自動車など１０
大財閥がＧＤＰの７割前後を占める。
サムスングループだけでＧＤＰの約２割に達し
ており、サムスンの業績がそのまま韓国経済の
浮沈につながる。
■財閥系の業績低迷に揺れる韓国経済
１月２９日発表されたサムスンの１４年連結
売上高は前年比約１０％減の２０６兆２１００億
ウォン（約２２兆３千億円）と９年ぶりの減収と
なり、営業利益も約３２％減の２５兆３００億
ウォンと３年ぶりの減益となった。
業績の低迷はスマートフォン事業の不振が要因
であり、
「たった１社の業績で国の経済全体が揺れるのは
異常な状態で、それだけで破綻リスクが上昇して
も不思議ではない」と別の金融関係者はいう。
ＣＤＳの急騰は、本当に調整局面というだけの
理由なのか。それとも…。
確かに。たった１社の業績が、国家の浮沈を決め
る状況と言うのは、異常です。
サムスンの総帥には、大統領も頭が上がらないの
でしょうね。
日本企業が、円安により、息を吹き返し、中国の
企業に追い上げられ、韓国の未来は、暗いとしか
言い様が有りませんね。
朴さんも経済政策、打つ手なしの状況ですから。
【ビジネス解読】
韓国の「破綻」指標が急騰…１１カ月ぶりの高水準は経済崩壊の兆しなのか？
2015.2.7 16:00 産経新聞
ＣＤＳが急上昇した韓国。経済下降局面の兆しか
ソウル市内（中川春佳撮影）
韓国の破綻リスクを示す指標が急騰している。
クレジット・デフォルト・スワップ（ＣＤＳ）
と呼ばれる金融派生商品の保証料率が１月下旬
に約１１カ月ぶりの高水準の数値を記録。
「デフォルトを意識する数値ではない」
（金融関係者）との見方が大勢だが、財閥系
企業の業績低迷、２０１４年１０～１２月期の
実質国内総生産（ＧＤＰ）が約２年ぶりの
低水準となるなど不安要素も少なくない。
ＣＤＳの急上昇は経済崩壊の兆しなのか…。
■ＣＤＳが２０ポイント上昇。デフォルトの
予兆？
韓国・聯合ニュースによると、韓国の５年
満期外国為替平衡基金債券のＣＤＳプレミアム
が１月１９日、米ニューヨーク市場の終値で
６７・９６ベーシスポイント（ｂｐ）を記録。
昨年１２月１９日の４９・１９ｂｐから
約２０ポイント上昇し、昨年２月以来の高水準
となった。
ＣＤＳは国債や社債などの信用リスクに対し、
国や企業が破綻すれば補償を受け取れる金融
派生商品。
破綻の確率が高まれば、保証料率は上がる。
日本の金融機関の運用担当者は
「１月１９日の韓国のＣＤＳ終値が急騰した
ことは確認している。ただ、デフォルトが迫っ
ているといった数値ではない」と話す。
聯合ニュースの配信記事では
『市場では、国際原油価格の急落や世界各国の
金融市場の混乱で、韓国のリスクが大きくなっ
たと受け止められている』と説明する。
しかし、前出の担当者は
「デフォルトを意識する数値は２００ｂｐ以上
。今回の上昇は株価における利益確定と似てお
り、需給における調整局面だろう」と指摘する。
１４年１０～１２月期ＧＤＰは２年ぶりの低水準
同様の見方が圧倒的に多いものの、一方で韓国
経済の現状は厳しく、「予兆なのでは…」といっ
た声も聞こえてくる。
韓国銀行（中央銀行）が１月２３日発表した
１４年の実質ＧＤＰは、１３年比３・３％増と
なり、伸び率は２年連続で前年を上回った。
ただ、同時に発表された１４年１０～１２月期
の実質ＧＤＰは前期比０・４％増と約２年ぶりの
低水準であり、建設投資などが大きく落ち込み、
民間消費も微増にとどまった。
韓国では、サムスン電子や現代自動車など１０
大財閥がＧＤＰの７割前後を占める。
サムスングループだけでＧＤＰの約２割に達し
ており、サムスンの業績がそのまま韓国経済の
浮沈につながる。
■財閥系の業績低迷に揺れる韓国経済
１月２９日発表されたサムスンの１４年連結
売上高は前年比約１０％減の２０６兆２１００億
ウォン（約２２兆３千億円）と９年ぶりの減収と
なり、営業利益も約３２％減の２５兆３００億
ウォンと３年ぶりの減益となった。
業績の低迷はスマートフォン事業の不振が要因
であり、
「たった１社の業績で国の経済全体が揺れるのは
異常な状態で、それだけで破綻リスクが上昇して
も不思議ではない」と別の金融関係者はいう。
ＣＤＳの急騰は、本当に調整局面というだけの
理由なのか。それとも…。
確かに。たった１社の業績が、国家の浮沈を決め
る状況と言うのは、異常です。
サムスンの総帥には、大統領も頭が上がらないの
でしょうね。
日本企業が、円安により、息を吹き返し、中国の
企業に追い上げられ、韓国の未来は、暗いとしか
言い様が有りませんね。
朴さんも経済政策、打つ手なしの状況ですから。