財務省が公表している日本政府の貸借対照表によれば、日本政府の借金は１，０００兆円あることがわかります。しかし、資産は６７２兆万円、負債は１，１９３兆円なので、資産・負債差額は▲５２１兆円になり、さらに、日本銀行の貸借対照表と連結すれば、▲１２０兆円にまで縮小します。このように、会計の数値は、その数値だけを見るのではなく、全体を見て判断しなければ、正しい理解はできません。
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今回も、前回に引き続き、嘉悦大学教授の高橋洋一さんのご著書、「明解会計学入門」を読んで、私が気づいたことについて述べたいと思います。前回は、フジテレビを傘下に持つ持株会社のフジ・メディア・ホールディングスの２０１７年３月期の貸借対照表によれば、同社の資産は１兆円、不動産が３，７００億円、投資有価証券は３，０００億円あり、放送会社でありながら、不動産事業の割合が本業に匹敵するくらい大きくなっているということが読み取れるということについて書きました。
これに続いて、高橋さんは、政府の貸借対照表について述べておられます。「実際に政府のＢＳを見てみよう・以下に挙げる数字は、すべて財務省が作成した『平成２７年度国の財務諸表』で公表されているＢＳ（平成２９年３月３０日報道発表）のものである。細かい項目が並んでいるが、素人すべてを理解しようとしても、歯が立たないし、あまり意味がない。
ここは、有価証券報告書を見る鉄則と同じ、『際立った数字を読んで、わかればいい』のだ。では、負債の部で際立った数字はどれかというと、『公債』だ。（中略）『公債』は、９１７兆４，７３４億７，０００万円だ。これが、世に悪名高い『借金１，０００兆円』の主役である。恐らく、（公債が書かれている項目より）１つ上の『政府短期証券８６兆３，８２３億９００万円』も合わせて１，０００兆円と騒いでいるのだろう。
ついでに言うと、『政府短期証券８６兆３，８２３億９００万円』（償還期間の短い国債＝短期国債）と、『借入金２９兆８，８２１億３，０００万円』も足した１，０００兆円ちょっとが、日本政府の借金だ。しかし、会計的な見方を身につけてきた読者なら、もう、わかるだろう。借金の額だけを見て批判するのは、的外れだ。重要なのは、負債の総額ではなく、『資産と負債のバランス』である。
ということで『資産合計』を見ると、６７２兆３，５９９億７，０００万円とあり、『負債合計』を見ると、１，１９３兆１，６３６億７，３００万円とある。さらに、『資産合計』から『負債合計』を引いた額も、自分で計算するまでもなく、ＢＳに書いてある。それなら、最初から『資産・負債差額』だけ見ればいいと思ったかもしれないが、際立って数字の高い勘定項目を確認するクセは、つけておいた方がいい。
現に、『負債の部』を見たからこそ、『政府の負債の大半は国債』と確認することもできたのだ。では、改めて、日本政府の『資産・負債差額』はどうなっているかというと、▲５２０兆８，０３７億６，６００万円だ。『日本政府の借金は１，０００兆円』と批判している人たちは、この差し引き数字が見えていない。それをいうなら、『日本政府の純資産は、約▲５２１兆円』である」（１９４ページ）
この後、高橋さんは、日本政府の貸借対照表と日本銀行の貸借対照表を連結させると、「日本政府の純資産は、約▲１２０兆円」になると説明しています。ところで、「政府の借金１，０００兆円」についてですが、単に、この数字だけを見れば、多くの人は、「政府は多額の借金を抱えて大丈夫なのか」と感じてしまうと思います。
しかし、純資産は▲５２１兆円であり、さらに、政府と一体である日本銀行との試算を合わせれば、それはさらに▲１２０兆円にまで縮小します。すなわち、財務分析では、１つの数字だけを見ていては、その会社（組織）の財政状況を正しく把握できないのです。ところが、いまだに、一部の「知識人」によって、「政府は財政破綻する」とか、「日本国債は暴落する」といった主張が行われていることは、私はとても不思議に感じています。
それも、単に、私と意見が違うということではなく、会計的な視点からの説明が行われず、「借金が１，０００兆円もある」ということだけが主張されているだけです。そうであれば、財政破綻や国債暴落は、非論理的な主張でしかありません。これに対して、「日本政府と日本銀行を連結した貸借対照表でも、純資産は▲１２０兆円もある」とお考えの方も多いと思います。しかし、私は、日本政府は、実質的に資産超過であると考えています。
なぜなら、日本の国債の金利が低いからです。いま、日本の金利は上昇したとはいえ、１０年国債の利率は０．８％です。一般の会社が、債務超過の状態であれば、どんなに金利を高くしても、融資を受けることはできません。なぜなら、負債が資産を上回っている状態なので、融資を返済できる能力がないと判断されるからです。
でも、日本政府は、たった０．８％でお金を借りることができるというのは、確実に返済してもらえるからと考えられているからです。すなわち、貸借対照表は、表向きは債務超過でも、実態は資産超過であると考えられているということです。したがって、「日本の国債は暴落する」と主張する人は、なぜ、金利が０．８％と、極めて低いのかを説明しなければなりませんが、私は、その理由をきいたことはありません。
とはいえ、この記事の本旨は、日本政府の財政が危ないかどうかではなく、きちんと財務情報を読むことができるかということです。すなわち、「日本政府の借金は１，０００兆円」ということは事実であるとしても、ビジネスパーソンとしては、単に、「それはとても大きな金額だから、日本政府は危ない」と理解することは避けなければいけません。
2024/6/26 No.2751
