日経平均は３日ぶりに反落した。ここ２日の上昇から利益確定の売りも散発的に
出た模様だ。さらに昨日の米国市場の反落や為替が円高方向にふれたことから
様子見気分も台頭、小口の売りで下げて終了した。
ただ株価はここ数年で見ても底値圏にあり下値不安は少ない。中間配当取りも近い
ことから来週は下値を拾う買いも散見されるだろう。
日経平均は月足でチェックすると下げ一巡でここ数ヶ月小動きが続き年末から
来年前半にかけて再び上昇波動に乗ると思われる。米国の経済停滞やくすぶる金融
問題も織り込みながら市場は過剰性流動資金をテコに株式市場を底支えしよう。
結論から言えば持株はホールドＯＫで新規の買いも割安感のある銘柄を中心に
加えることは次の上昇波動で利益を積み上げる結果となるものと解している。
サブプライム問題を機に揺れる米国金融市場だが、予想通りＦＯＭＣが金利を０．５％引下げ即日
実施した。これをい受けＮＹ市場も株式市場が急騰。金利引下げを好感した買いが入り大幅
上昇となった。
これを受け日経平均も寄り付きから急騰、５００円以上の上げえ推移している。為替も１円近い
円安に振れていることから輸出関連銘柄が幅広く買われている。サブプライム問題を連想して
売られた金融セクターの銘柄の買い戻しも続き株式市場は強気歩調だ。
ただ一連の金融政策は更なる過剰性流動性資金の温床となりインフレバイアスに今後とも大きく
傾く懸念がある。９０年代のデフレ政策に慣れきった我々だが、この世界にバラ撒かれた紙幣
(紙切れ)はいずれモノに向かうインフレに大きく転換していくこととなるだろう。
今日も商品市況は強くＮＹ原油先物は１バレル８０ドルを越え最高値更新、ゴールド価格も
上昇基調にある。金が金を産む金融市場から直接生活に影響ある食物や資源に資金が商品市場に
流れ何か息苦しさを感じる日も近いだろう。大変な時代に突入したのである。
諸般の事情があり休刊しておりましたが、ようやく落ち着いてきたので復刊いたします。
日経平均は下げに下げ個別銘柄も４～５年前の安値を更新する銘柄も多数でています。
米国経済先行き不透明感から売られておりますが、ここはどこ？そう日本です。
中国、インドといったＢＲＩＣＳの金融窓口としての存在はいまもかわりません。
インフレもありいずれ相場に光明も出てくるでしょう。
では、再びい億円の道を進みたいと思います。
ケンケン
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ーーーーーーーーーー日経より一日早い株式億万長者マガジンーーーーーーーーー
２００６年１１月２９日（水） 朝刊
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おはようございます。昨日の米国市場は３日ぶりに反発、小高く引けて終了した。
ＮＡＳＤＡＱ市場も反発して終了。耐久消費財受注が市場予想を下回り米国経済の
減速を改めて嫌気した売りで下げモードだ。これに引き続き米住宅関連の指標が
相次いで下回るとの観測から株式市況は模様眺めが強く反発意欲は弱い。
ただクリスマス商戦が店頭販売に加えネット販売も好調で市場規模が過去最大の
見通しとする予測もあり相場は次第に足元の材料に反応する地合いだろう。
米国経済の減速懸念でドル安懸念を唱える向きもあるが、この話はすでに１０年
近く出ては消え、消えては出ての材料で米国内市場では材料視していない模様だ。
資産ヘッジの観点からユーロやポンド、円などにもシフトが進むだろうがいずれも
ヘッジであって資金退避ではない。ユーロは１ユーロ１５０円を突破しているが、
それほどユーロに魅力があるかと見直せば地域通貨の域を出ることはなくやはり
主導通貨がドルであることは不変だ。よって円高時はドル投資の好機と捉えても
いいだろう。
米国市場反発を受け日経平均も反発して始まり一時１６０００円台を回復している。
今朝のリリースにもあるようにＯＥＣＤ（経済協力開発機構）の世界経済の見通しは
概ね堅調、日本は０７年、０８年を通して経済成長率２％との予測をたてている。
ただそれは現在の金利水準が維持されることが前提で、金利引上げを目論む日銀
を大きく牽制した内容となっている。市中金利が落ち着いている現在を維持出来れば
いいが引上げとなると経済の減速は免れないだろう。当然、ゼロ金利で調達して
世界に向けられている資金は一部が返済に回り、円高に拍車がかかることは間違い
ない。曖昧な発言で市場を翻弄している日銀総裁を世界が冷たい目で見ているのは
このあたりに問題があるからだ。日本は世界のマネーのパイプラインであることの
認識が低すぎるのだ。
さらにいざなぎ景気を凌ぐ好経済と発表し続ける政府にあって、台所事情は税収増加
に比べて支出が爆発的増加で異常な事態にあると思われる。数字だけの増加は病気
に例えれば糖尿病に近く症状が出にくい。金額が桁外れでピンとこないのだ。しかし
冷静に近未来予測を立てることも忘れていないようで、ついに４０年物長期国債を出す
ようである。とにかく次から次へと先送りで乗り切っているが、いま必要な資金を４０年
後に返すと言う考え方はいかがなものだろうと思うのだが、官僚とはその程度と知る
べきときにもきている。国債の消化不良は即、円売りにつながるので神経質になって
いるが米国金利が５％超で３０年物日本国債でも２％割れの水準、これを買うのは
日本人だけである。この結果はみなさんが思うとおりになるはずだ。注意が必要で
ある。
一昨日の米国市場の終値・・・・
■米国市場ダウ平均終値 １２．１３６、４５ドル（前日比＋１４，７４ドル高）
強弱拮抗な中、自律反発を狙った買いが入っている。クリスマス商戦が好調との
観測から小売、流通株などに買いが入っている。パソコンの買い替え需要も
市場予測を上回っており高い。懸案の住宅関連銘柄は下げ基調だが財務内容
の良好な企業は買われており、次第に市場の関心事は不良債権や住宅関連
のモーゲージ関連などに移りつつある。住宅価格がここから半額になっても
日本のようなバブル崩壊とはならないだろうとする関係者も多い。米国の経済
運営手腕は桁違いに優秀なのだ。
■NASDAQ市場終値 ２４１２，６１ポイント（前日比＋６，６９高）
半導体市況が好調でパソコンも好調、インフラ、サービス部門もリストラや積極的
なＭ＆Ａで市場には買い安心感が広がっている。ネットバブル時の高値は５０００
ポイント。半値戻しだが企業の入替えや中身の充実ぶりを考えると、いまの株価
は全体にまだ割安なのかもしれない。
■NY原油先物 1バレル ６０，９９ドル（前日比＋０，６７ドル高）
北米の需要増加観測を好感して続伸。１バレル６０ドル台を回復して終了した。
イラクの大統領が実質内乱状態にあり解決不能と報じられているが規定路線
で市場は反応薄だ。
■NY金先物 1オンス ６３７．３ドル（前日比－３，３０ドル安）
世界を見回したとき、少しの不安を感じたとき、人はどう動くのか？その見本が
金市場になるのかもしれない。価格は緩やかな右肩上がりで小動きだが、取り巻く
環境が次第に変化してきている。金ＥＴＦの残高が連日増加、昨日現在で５３５トン
を突破した。過去１ヶ月ベースでは最大量の増加だ。年金資金などが中心とされ
ているが高値は追わず、安値はすべて買う動きが続いている。ＮＹの金先物が
材料で大きく売られるとすかさず買われており、その存在も大きくなってきている。
国内価格は前日比－１２円安の１ｇ２５２９円で推移している。
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※当研究会は投資顧問業ではありませんので資金の預かり、運用、指南等は
一切いたしません。投資は各自、自己責任でお願いいたします。
ケンケン株式投資研究会
