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バニラ・オプションは、「◯月◯日までに１ドル◯◯◯円で買う（売る）権利」といったように、期日と権利を行使する価格（権利行使価格）が決まっているタイプです。

では、「６月30日までに１ドル１００円で買う権利」というバニラ・オプションがあり、そのときのレートが１００円50銭だったとすると、どうなるでしょうか。実際に配信したメルマガがあります。

「ドル円は今週いっぱい１００・００円に27億ドルのオプションが控えている模様でそのレベルが底堅いイメージ」（２０１６年６月27日配信）

このとき、週末が期限で権利行使価格が１００円のバニラ・オプションが設定されていました。しかも、27億ドルという巨額のため、１００円を大きく割ることはないだろう、と予測したわけです。

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100円で買えるなら、100円以上で売れば差額が儲かる。

だから、100円を越えると売りが増えて下ってくる。

しかし、100円以下では利益が出ないので売りはでないから100円以下には下がりにくい。

それに売ったop持ちの人は、売った値より下ってくれバニラopを使わなくても買い戻せば利益が出るので、100円近くで（利益最大）利食いの買いが出て下げ止まるって上がりだす。

・・・で良いのかな？

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バリア・オプションは、簡単に言えば「６月30日までに１ドル１００円を割らなければ勝ち」といったようなオプションです。

バニラと違い、一回でもそのレートにタッチしてしまえば勝負が決まるのがバリア・オプションです。そのため、多額のバリア・オプションが設定されたレートの手前では、「つけさせまい」「いや、つけてやる」と熾烈な攻防戦が起きやすくなります。

１００円ちょうどを底に反転上昇してきたとき、こんなメルマガを配信していました。

「１０５円のバリアの影響でなかなか１０５円が超えられず、１０４・４０円で推移」（２０１６年10月27日配信）

１０５円にバリア・オプションが観測されていたため、なかなか上昇しにくいだろうという分析です。このとき、１００円から１０４円までは数日ですんなり上がってきたのですが、１０５円を抜けるまでは20日以上かかりました。

ただ、いったん、権利行使価格をつけてしまうと走りやすいのもバリア・オプションの特徴です。大きなバリア・オプションがあるのなら、その向こう側にストップを設定します。あるいは、間近まできて権利行使価格にタッチしそうなら、そこを利益確定のターゲットにするという考え方もできます。

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バリアop近くまで上げる勢力があるが、その期限過ぎに、上げた玉を利確で売れば下がることになる。

・・・で良いのか？そして、今回はこれかな？

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じっと待つ狩人