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前日のNYは3指数揃って小幅安。長期金利は4.18%に低下。マグニフィセント7は総じて軟調。決算を受けたブロードコムが引き続き売られた他、オラクルもまた6月以来の安値を更新。一方、ロボタクシーの試験運転が伝わったTeslaは3.6%上昇し、年初来高値更新。ラッセル2000は0.8%の下落。WTI原油先物は56ドル半ばまで下落し、終値では年初来安値に。ビットコインも下落。
投資判断は「中立」。まずFOMCに関しては予定通り無難に通過しました。0.25%の利下げは想定通り。また反対が3人に止まった(しかも一人はもっと利下げしろというミラン氏とみられる)ことは株式市場的には良かったです。一方で今後の利下げの一時停止を示唆しましたが、パウエル議長の退任が近いので、今後は次回FOMC(1月28日)までの間に発表されるとみられる次期議長のコメントが重視されるターンになってくると思います。
一方、次期FRB議長は必ずしもハセット氏ではないとも思っています。先のロイターの記事では結局ハセット氏以外の候補との面接を行うと伝わりました。実際のところどうなるのかはわかりませんが、とにかくトランプ大統領は利下げをしてくれる人物を次期議長にしようとしている点は明確です。そう考えれば来年の利下げもそれなりに考えられるのですが、まだ半年ほどありますからね。
https://jp.reuters.com/markets/japan/KXOR4E544BJ65KICMS6BREE73U-2025-12-09/
サプライズになったのは短期債の買い入れ。1日にQTが終わったばかりで2週間も経っていないのに、もうQE開始じゃないか・・・という感じになりました。一応、パウエル議長のコメントなどを真に受ければ「確定申告などでの資金需要を満たすための一時的な措置」ということですが、かつて23年3月にSVBなどが破綻した時に一時的に行った資金供与が当時QEとして受け取られたことと同義に思われます。
最後にこれはゴシップ的な範疇に過ぎませんが「トランプ大統領がウクライナ和平を破棄した場合、NATO加盟国が保有しているアメリカ国債を売る」という脅しをかけているようです。まあこんなことをしたら自分達も巻き添えをくらうので、さすがにそれは無いと思いますけれど。とにかくまた嫌な感じの話が出ています。
https://economictimes.indiatimes.com/news/international/us/is-europe-ready-to-pull-the-trigger-officials-whisper-about-dumping-us-treasuries-if-trump-cuts-ukraine-deal/articleshow/125871003.cms?from=mdr
本日引け後にまた最新のものが出ますが、先々週末時点の信用倍率は前週5.4倍→5.3倍に低下。売り残、買い残共に増えました。足元で売買代金が減ってきたので、その分返済売りはやや重石に感じられるかもしれませんがまだ大丈夫な水準だと思います。
先々週末時点の裁定残高は買い残2.4兆円。前週に比べて500億円超減少しました。引き続き大きな変化はありません。信用評価損率は前週▼7.1%→▼8.1%と悪化。こちらの悪化の程度は厳しいですね。0.5%だけTOPIXが下がった週なのですが・・・。
12月第1週の投資主体別売買動向では外国人投資家は現物を34億円の買い越し。先物は1995億円の買い越し。ということで、第1週は強弱感が入り混じるところでしたが、外国人は買っていました。それに見合う売りを出しているのが信託銀行(年金)で2,084億円の売り越し。足元の債券価格下落でリバランス売りが出ている感じ。一方、個人投資家は買い越しでした。第1週は個人投資家(特に現物)が買い越ししやすい傾向がありますね。
https://www.traders.co.jp/margin_derivatives/investor_trends
新興市場は「中立」。昨日のグロース指数は買われて高値圏での引け。トライアルHD(141A)が8%超の上昇となり牽引しました。売買代金は1678億円と活況。なおグロース市場関しては外国人投資家は229億円の売り越し。スタンダード市場に関しても225億円の売り越しで、こっちは無茶苦茶売られていますね。スタンダードはともかく、グロースはやはりこの売りが効いている感じ。
【注目銘柄】
ホギメディカル(3593)は昨日ストップ高。引け際に「カーライルによるTOBが1500億円規模」と報じられて急激に買われました。既に先週「非公開化含む選択肢の検討」と伝わっていましたが、規模感がどうなるかわからなかったことから動きはあまりありませんでした。ただやはり割安なTOBは許して貰えないご時世になりましたから、ある程度のプレミアは必要でしたね。
キオクシアHD(285A)は昨日大幅反落。同社に限らず、直近市場を盛り上げたAI関連株が軒並み大きく売られ、日経平均とTOPIXが対照的な動きになりました。年末にかけてリバランスは更に進んで行くのでしょうね。
・・・と、また好き勝手書いていたら文字数制限にかかってきたので今回はこの辺で。いつも長々とした駄文をお読みいただき、誠にありがとうございます。
なお、上記内容は一部前日以前に既発の有料メルマガからの抜粋を含んでいます。
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※株式投資は自己責任でお願いします。文中の内容は現時点で予測できる範囲で想定されたものであり、正確性や投資成果を保証するものではありません。