Rael Maitreya
Nobby Raelian訳
アフリカ連合、大陸初の信用格付機関を設立
2026年10月7日
【ナイロビ、10月7日、ロイター】アフリカ連合（AU）は水曜日、アフリカ大陸初の信用格付機関を発足させました。多くのアフリカ諸国の経済が債務負担に苦しむ中、世界の信用格付けを支配する「大手3社」に代わる選択肢を提供することを目指しています。
アフリカ信用格付機関（AfCRA）は、2018年にアフリカ諸国の首脳たちが設立を承認したもので、モーリシャスの首都ポートルイスで、アフリカ各国の政府関係者が出席する式典において正式に発足しました。同機関の本部もポートルイスに置かれます。
同機関の設立を支援する組織の一つであるアフリカ輸出入銀行（Afreximbank）のデニス・デニャ上級副総裁は、新たな格付機関は、投資家により多くの情報と背景事情を提供することで、アフリカへの投資リスクをより適切に評価できるようにすると述べました。
「貸し手は、状況を明確に把握できないと、その不透明さに対して追加の費用を請求します。アフリカは、西側中心の評価によって生み出された不透明さの代償を、今も支払い続けているのです」と、デニャ氏は発足式典で語りました。
アフリカ諸国の首脳たちは長年にわたり、S&P、ムーディーズ、フィッチを含む西側の信用格付機関について、アフリカ諸国への融資リスクを公正に評価しておらず、紛争やパンデミックなどの危機に際して、あまりにも性急に格付けを引き下げていると非難してきました。
これに対し、格付機関側は、世界中で同一の評価手法を適用しているとして、こうした批判を否定しています。
2024年にロイターが実施したアフリカの債務危機に関する調査では、世界の大手信用格付機関3社がアフリカ諸国に付与した国家信用格付けについて、組織的な偏りを示す証拠は見つかりませんでした。
▼ 危機の際に試される信頼性
信用格付けの専門家たちは、この取り組みの成功は、特に危機の際に、新たな格付機関がどれだけ信頼できると受け止められるかにかかっていると指摘しました。
ベルリンのインターナショナル・スクール・オブ・マネジメントで金融学の講師を務め、かつてスコープ・レーティングスで国家信用格付けのアナリストを務めていたデニス・シェン氏は、次のように述べました。
「新しい格付機関は、一つの約束を掲げて出発します。しかし、投資家が最終的に求めるのは、実績なのです」
「しかし、最も厳しい試練が訪れるのは、市場が強いストレスにさらされたときです。なぜなら、格付機関の信頼性が最も厳しく試されるのは、その結論が非常に都合のよいものであるときではなく、受け入れる側にとって不都合なものであるときだからです」
ナイジェリアのイェミ・オシンバジョ元副大統領は、AfCRAが既存の格付機関に対抗する力となる可能性はあるものの、世界的な基準を満たさなければならないと述べました。
「単なる排外主義的、あるいは国家主義的な格付機関であってはならないのです」と、同氏は語りました。
▼ 借入コストに注目
アフリカ連合によれば、国家の借入主体、金融機関、民間企業の信用格付けを行うAfCRAは、独立した組織として運営され、株主からの出資金と事業活動による収入によって資金を賄います。ただし、株主の詳細については明らかにしていません。
アフリカ連合は、この機関がアフリカ諸国の資本市場へのアクセスを改善し、アフリカ大陸全体の経済について、より均衡が取れ、それぞれの国の事情を反映した評価を投資家に提供することに役立つと説明しています。
また、アフリカ諸国の信用格付けは現在、平均で「B」から「Bマイナス」の水準にあるのに対し、ほかの新興地域では「BB」となっていると指摘しました。アフリカ連合によれば、この格付けの格差は、一部の投資家の市場参加を制限し、借入コストを押し上げる可能性があります。
アフリカ大陸の借入条件を改善する取り組みは、各国政府による借り入れが長年にわたって増加し、近年、一部の国々が深刻な債務危機に陥ったことを受けて、ますます緊急性を増しています。
「極めて重大な問題です」とアフリカ連合は述べ、アフリカ大陸の年間対外債務返済額が、2010年の610億ドル（約9兆6,311億円）から、2024年には1,630億ドル（約25兆7,356億円）へと急増したことを付け加えました。
多くの国々では、利払い額が保健医療や教育といった重要な社会分野の年間予算を上回っています。
また、AfCRAによって信用格付けの対象が拡大することも期待されています。アフリカ連合によれば、アフリカ大陸には、大手格付機関3社のいずれからも格付けを受けていない国・地域の経済が23存在しています。