こんにちは。
米国中間選挙は事前予想を超えて民主党が大きく議席を伸ばしました。また、それと合わせてAI投資に対する風当たりが強くなり、株価も想定を超えた下落となりました。特に、選挙戦において、AIデータセンター新設に伴う地域電力料金の高騰に反対し、「データセンターへの電力課税強化」や「新設認可の制限」を公約に掲げた民主党候補が激戦州で相次いで勝利したことで、AIインフラ拡張に政治的ブレーキがかかるとの懸念が大きかったようです。特に、11/5（木）は、多くの投資家にとって悪夢のような一日だったと思います。NASDAQ 100指数が１日で6.4%程下げており、これはコロナショックの2020年以来の出来事でした。
一方で、株の下落とともに、金利も低下し、５％は大きく下回る状況になってきています。中東情勢も中間選挙後に再攻撃というニュースがありましたが、今は再攻撃しない可能性も在りそうです。また、米国がイスラエルに対する軍事支援を年内に終了するという話も上がっており、これらの情報が正しければ、徐々に金利は低下していくのではないかと思います。
いったん大きく下げた株価ですが、ある程度は自立反発すると思いますが、その後はどうなるでしょうか？11月はFOMCもなく、中東情勢が落ち着きそうな状況で、来週は米国CPIの発表が火曜日にあります。先週発表された雇用統計はかなり強い数字（先月の反動との意見もあり）だったので、CPIも注目ですが、12月の利上げはほぼ間違いなく、かつ0.5％の利上げは考え辛い状況を考えると、CPIはあまり大きな影響を与えないかもしれません。それよりも中東情勢が沈静化して今後の物価が下がりそうな状況になってくる方が株価にはポジティブだと思います。また、決算関連もハイパースケーラーの決算がいったん出てしまっているのですが、今週はCoreWeaveの決算発表が火曜日にあります。最近のトレンド通り、売上や売り上げ見通しは良いのは間違いなく、良くてもポジティブには反応しないと思います。注目はFCFや資金調達に対する懸案の払しょくで、ここで事前予想を超えたポジティブなニュースがあれば、株価も本格的に反発していくと思われます。また、翌週火曜日のNVIDIAの決算も注目です。事前予想がかなり高いため、ネガティブサプライズが怖いのですが、順調な決算が発表されれば、今回の下落前に近づく位まで（現状から20％上昇）は回復するのではないかと予想しています。
今回非常に大きく下げたため、全体的に割安感はかなりでてきており、時間の経過とともに、ゆっくり回復していくのではないかと思っています。ただ、大きなポジティブサプライズになりそうな材料が見当たらないため、時間はかなりかかると思います。
個人的には、先々週の決算げハイパースケーラーが下落したため、SP500を売って、FANG+を増やそうと考えていたのですが、途中で今回の急落にあったため、FANG+を全額買うのではなく、NASDAQ100のETFや日経平均のブル型投信と分散（実質分散ではないが。。。）して購入しています。米国は大統領が共和党なので、民主党が思っているようなAI規制は難しいと思いますが、今までよりは発言力があがり、トランプの暴走に少しはブレーキをかけられるようになったと思いますので、政治が落ち着いてくれることと、それにともない株価もゆっくり上昇していくことを願っています。
先週までの成績（全投資資産における比率）です。（カッコ内は変動があるものの前週比）
| 資産・項目 | 比率 | 増減 |
|---|---|---|
| 現金 | 3% | |
| 日本株（レバレッジ有） | 11% | ▲1％ |
| 日本個別株 | 1% | |
| FANG+（レバレッジ有） | 0% | |
| FANG+ | 22% | +4% |
| NASDAQ（レバレッジ有） | 3% | |
| NASDAQ | 18% | +3% |
| SP500（レバレッジ有） | 0% | |
| SP500 | 10% | ▲7％ |
| テック系アクティブファンド等計 | 29% | +1% |
| └ 全般 | 12% | |
| └ フィンテック | 4% | |
| └ 宇宙 | 0% | |
| └ 半導体 | 2% | |
| └ データセンタ | 3% | |
| └ アルファベット | 6% | +1% |
| └ その他 | 2% | |
| 新興国 | 1% | |
| ゴールド | 2% |
先週末時点での投資資産額の今年の収支は、
▲２．６％（▲８．８％）
です。
参考情報ですが、FANG+構成銘柄の過去１週間の変動率です。
| 銘柄名 | ティッカー | 変動率 (1週間) | 主な要因 |
|---|---|---|---|
| アマゾン・ドット・コム | AMZN | +7.88% | 前週決算のAWS再加速への評価が続き、キャッシュを生む巨大株への資金回帰の中心となった。AI株が総崩れとなる中で逆行高となり、FANG+最強。 |
| ネットフリックス | NFLX | +2.14% | 売られ過ぎからの反発。ディフェンシブ性が意識され、AI関連の急落局面で相対的に買われた。 |
| アルファベット | GOOGL | +1.77% | 前週の決算急落(-12.6%)からの反発。クラウドの強さが再評価され、巨大株への資金回帰に乗った。 |
| マイクロソフト | MSFT | +1.67% | 好決算後の底堅さが続き、巨大株シフトの受け皿となった。AI設備投資ペースの抑制姿勢も引き続き支援材料となった。 |
| アップル | AAPL | -0.66% | 中間選挙前の様子見もあり小幅安。ただしAI投資に距離を置く「安全資産」として、AIインフラ株が崩れる中でも相対的に底堅かった。 |
| メタ・プラットフォームズ | META | -0.79% | ほぼ横ばい。AI設備投資への懸念は残るものの、AIインフラ株に比べれば下げを免れた。 |
| エヌビディア | NVDA | -8.80% | 「AI株が総崩れ」の中心。データセンター・AIインフラ売りが直撃し、ナスダックが11/6に5%急落する地合いで大幅安となった。 |
| ブロードコム | AVGO | -9.93% | カスタムAIチップ・データセンター関連として売られ、AIインフラ売りの直撃で大幅安となった。 |
| パランティア | PLTR | -12.89% | 11/3のQ3決算は増収96%・民間売上が政府向けを逆転と好内容だったが、極端な割高感から「材料出尽くし」で急落。AI調整局面で最も売られた一角となった。 |
| マイクロン・テクノロジー | MU | -22.01% | FANG+最弱。DRAM価格が25年末比2倍に急騰する好環境ながら、最も過熱していたメモリ銘柄として利益確定売りが殺到。インテル28.5%安やAI株総崩れの地合いも重なり、週間で約2割安となった。 |
投資は、自己責任でお願いします。