アリババ株の値上がりを活用するオプション取引
次のAlibaba Gr Hldgs（BABA）のカレンダー・コール・スプレッド取引は341%のリターンを生み出す可能性があります。
- 目標株価は91ドルで強気戦略
- このスプレッド取引は341%のリターンを生み出す可能性があり、11%割安
戦略: BABA・カレンダー・コール・スプレッド
売り 24年9月13日期限の権利行使価格91ドルのコール 0.82ドル
買い 24年9月27日期限の権利行使価格91ドルのコール 1.52ドル
デビット（支払い）: 0.70ドル
Alibaba Gr Hldgsの株価は本日（8月23日）3.2%上昇し85.63ドルになり、強さが見られました。そこで、カレンダー・スプレッドの権利行使価格を91ドルに設定することで、BABAの値上がりを活用する取引を行うことができます。
このオプション戦略の最適なシナリオは、最初の期限である2024年9月13日に株価が91.00ドルになることです。この価格は、今回のスプレッドオプションの権利行使価格と同じです。現在、BABAに対する上昇圧力が見られ、権利行使価格が執筆時の株価85.62ドルを上回っているため、このスプレッド取引は株価の強気の勢いを活用する取引です。最初の期限時の株価が91.00ドルであれば、売り取引を行った24年9月13日期限のコールオプションは無価値で期限切れとなり、買い取引を行った24年9月27日期限のコールオプションには時間的価値が残っていることから、利益を得ることができます。
そして、過去のデータを使用することで、2024年9月27日期限のオプションの価値を推定できます。同様のオプションの過去のインプライド・ボラティリティの中央値41.6に基づくと、最初の期限である24年9月13日における24年9月27日期限のコールオプションの理論的価値は3.09ドルになります。この推定に基づくと、今回のカレンダー・スプレッドは341%のリターンを生み出す可能性があります。
BABAスプレッドの取引時の市場価格と過去の平均値
算出した推定値に基づくと、このBABAスプレッドは過去の平均に対して11%割安で取引されています。
- 過去の平均値：0.78ドル
- 取引時の市場価格：0.70ドル（11％割安）
過去のデータに基づいて、BABAの同様のスプレッドが市場でどのように価格設定されていたかを測定したところ、4年間の平均値は0.78ドル、最高値は1.33ドル、最安値は0.44ドルでした。
取引時点で、このコール・スプレッドの売値（Bid）は0.51ドル、買値（Ask）は0.70ドル、中間値は0.60ドルです。
過去の適正価格のベンチマークとして0.78ドルを使用すると、取引時の市場の買値は11％割安で、中間値は23%割安です。
今回取り上げたBABAのカレンダー・コール・スプレッド取引は341%のリターンを生み出す可能性があり、過去の取引額に基づくと11%割安で取引されています。株価が91ドルに向かって上昇することで利益が得られるため、強気の勢いを活用する取引です。