バイドゥ株の値上がりを活用するオプション取引
次のBaidu（BIDU）のカレンダー・コール・スプレッド取引は256%のリターンを生み出す可能性があります。
- 目標株価は94ドルで強気戦略
- このスプレッド取引は256%のリターンを生み出す可能性があり、13%割安
戦略: BIDU・カレンダー・コール・スプレッド
売り 24年7月19日期限の権利行使価格94ドルのコール 1.08ドル
買い 24年8月2日期限の権利行使価格94ドルのコール 1.99ドル
デビット（支払い）: 0.91ドル
Baidu（普通株8株に相当する米国預託証券）の株価は本日（7月3日）2.9%上昇し89.42ドルになり、強さが見られました。そこで、カレンダー・スプレッドの権利行使価格を94ドルに設定することで、BIDUの値上がりを活用する取引を行うことができます。
このオプション戦略の最適なシナリオは、最初の期限である2024年7月19日に株価が94.00ドルで期限切れになることです。この価格は、今回のスプレッドオプションの権利行使価格と同じです。現在、BIDUに対する上昇圧力が見られ、権利行使価格が執筆時の株価89.44ドルを上回っているため、このスプレッド取引は株価の強気の勢いを活用する取引です。最初の期限時の株価が94.00ドルであれば、売り取引を行った24年7月19日期限のコールオプションは無価値で期限切れとなり、買い取引を行った24年8月2日期限のコールオプションには時間的価値が残っていることから、利益を得ることができます。
そして、過去のデータを使用することで、2024年8月2日期限のオプションの価値を推定できます。同様のオプションの過去のインプライド・ボラティリティの中央値42.3に基づくと、最初の期限である24年7月19日における24年8月2日期限のコールオプションの理論的価値は3.24ドルになります。この推定に基づくと、今回のカレンダー・スプレッドは256%のリターンを生み出す可能性があります。
BIDUスプレッドの取引時の市場価格と過去の平均値
算出した推定値に基づくと、このBIDUスプレッドは過去の平均に対して13%割安で取引されています。
- 過去の平均値：1.05ドル
- 取引時の市場価格：0.91ドル（13％割安）
過去のデータに基づいて、BIDUの同様のスプレッドが市場でどのように価格設定されていたかを測定したところ、4年間の平均値は1.05ドル、最高値は1.76ドル、最安値は0.76ドルでした。
取引時点で、このコール・スプレッドの売値（Bid）は0.70ドル、買値（Ask）は0.91ドル、中間値は0.81ドルです。
過去の適正価格のベンチマークとして1.05ドルを使用すると、取引時の市場の買値は13％割安で、中間値は23%割安です。
今回取り上げたBIDUのカレンダー・コール・スプレッド取引は256%のリターンを生み出す可能性があり、過去の取引額に基づくと13%割安で取引されています。株価が94ドルに向かって上昇することで利益が得られるため、強気の勢いを活用する取引です。