シルバー関連株でオプション取引
次のSLVのカレンダープットスプレッド取引は269%のリターンを生み出す可能性があります。
- 目標株価は27ドルで弱気戦略
- このスプレッドは269%のリターンを生み出す可能性があり、22%割安
戦略: ロング・SLV・カレンダー・プット・スプレッド
売り 24年6月14日期限の権利行使価格27ドルのプット 0.44ドル
買い 24年6月28日期限の権利行使価格27ドルのプット 0.59ドル
デビット（支払い）: 0.15ドル
iShares Silver Trustの株価は本日（5月22日）3.9%下落して28.14ドルになり、弱さが見られました。そこで、カレンダースプレッドオプションの権利行使価格を27ドルに設定することで、SLVの値下がりを活用する取引を行うことができます。
このオプション戦略の最適なシナリオは、最初の期限である2024年6月14日に株価が27.00ドルで終了することです。この価格は、スプレッドオプションの権利行使価格と同じです。SLVに対する顕著な下落圧力が見られ、権利行使価格が執筆時の株価28.18ドルを下回っているため、このスプレッド取引は株価の下落傾向を活用する取引です。最初の期限における株価が27.00ドルであれば、売り取引を行った24年6月14日期限のプットオプションは無価値となり、買い取引を行った24年6月28日期限のプットオプションには時間的価値が残されているため、利益を得ることができます。
そして、過去のデータを使用することで、2024年6月28日のオプションの価値を推定できます。同様のオプションの過去のインプライド・ボラティリティの中央値28.5に基づくと、24年6月14日の最初の期限における同プットオプションの理論的価値は0.55ドルになります。この推定に基づくと、今回のカレンダー・スプレッドには269%のリターンを生み出す可能性があります。
SLVスプレッドの取引時の市場価格と過去の平均値
今回のSLVプットスプレッドは過去の平均に対して22%割安で取引されています。
- 過去の平均値：0.19ドル
- 取引時の市場価格：0.15ドル（22％割安）
過去のデータに基づいて、SLVの同様のスプレッドが市場でどのように価格設定されていたかを測定したところ、4年間の平均値は0.19ドル、最高値は0.41ドル、最安値は0.10ドルでした。
取引時点で、このプット・スプレッドの売値（Bid）は0.13ドル、買値（Ask）は0.15ドル、中間値は0.14ドルです。
過去の適正価格のベンチマークとして0.19ドルを使用すると、取引時の市場の買値は22％割安で、中間点を使用する場合は27%割安です。
今回取り上げたSLVのカレンダープットスプレッド取引は269%のリターンを生み出す可能性があり、過去の基準に比べて22%割安で取引されています。株価が27.00ドルに向かって下落することで利益が得られるため、弱気の見通しを活用して利益を得ることができる取引です。