エクソンモービル株でオプション取引
次のXOMのカレンダー・コール・スプレッド取引は436%のリターンを生み出す可能性があります。
- 目標株価は124ドルで強気戦略
- このスプレッド取引は436%のリターンを生み出す可能性があり、33%割安
戦略: XOM・カレンダー・コール・スプレッド
売り 24年6月14日期限の権利行使価格124ドルのコール 0.71ドル
買い 24年6月28日期限の権利行使価格124ドルのコール 1.21ドル
デビット（支払い）: 0.50ドル
Exxon Mobilの株価は本日（5月17日）1.2%上昇して119.29ドルになりました。XOMの移動平均に基づくと、株価は現在上昇傾向にあります。そこで、カレンダー・スプレッドの権利行使価格を124ドルに設定することで、XOMの値上がりを活用する取引を行うことができます。
このオプション戦略の最適なシナリオは、最初の期限である2024年6月14日に株価が124.00ドルで終了することです。この価格は、スプレッド取引のオプションの権利行使価格と同じです。現在、XOMはテクニカル的に値上り傾向にあり、権利行使価格が執筆時の株価119.30ドルを上回っているため、このスプレッド取引は株価の値上がりを活用する取引です。最初の期限時の株価が124.00ドルであれば、売り取引を行った24年6月14日期限のコールオプションは無価値で期限切れとなり、買い取引を行った24年6月28日期限のコールオプションには時間的価値が残っていることから、利益を得ることができます。
そして、過去のデータを使用することで、2024年6月28日期限のオプションの価値を推定できます。同様のオプションの過去のインプライド・ボラティリティの中央値27.6に基づくと、最初の期限である24年6月14日における2024年6月28日期限のコールオプションの理論的価値は2.68ドルになります。この推定に基づくと、今回のカレンダー・スプレッドは436%のリターンを生み出す可能性があります。
XOMスプレッドの取引時の市場価格と過去の平均値
算出した推定値に基づくとこのXOMスプレッドは過去の平均に対して33%割安で取引されています。
- 過去の平均値：0.75ドル
- 取引時の市場価格：0.50ドル（33％割安）
過去のデータに基づいて、XOMの同様のスプレッドが市場でどのように価格設定されていたかを測定したところ、4年間の平均値は0.75ドル、最高値は1.02ドル、最安値は0.44ドルでした。
取引時点で、このコール・スプレッドの売値（Bid）は0.41ドル、買値（Ask）は0.50ドル、中間値は0.46ドルです。
過去の適正価格のベンチマークとして0.75ドルを使用すると、取引時の市場の買値は33％割安で、中間値は39%割安です。
今回取り上げたXOMのカレンダー・コール・スプレッド取引は436%のリターンを生み出す可能性があり、過去の基準に比べて33%割安で取引されています。株価が124ドルに向かって上昇することで利益が得られるため、強気の勢いを活用する取引です。