この高級品大手の株式は非常に安い（後編）
例えば、HSBCの推計によれば、Louis Vuittonは今後数年間で売上高300億ユーロ（327億8000万ドル）という次の目標に向けて順調に成長すると予想されています。シティのグローバル高級品投資銀行部門責任者のロベルト・コスタ氏は、フィナンシャル・タイムズに対し、「あの規模に基づけば、（成長という点で）毎年、新会社と同等の企業を生み出している。それらはその後成長を続けるような非常に強力な企業だ。」と述べました。
LVMH株への投資
LVMH帝国の分割が起こるかどうかはわかりません。一方で、高級品には常に魅力があり、現在の株価が割安であることはわかります。パンデミック中の高級品の勢いはその永続的な魅力に磨きをかけ、米国のハイテク株に匹敵する力量を示しています。
これらの象徴的なブランドは、通常、インフレに打ち勝ち、利益率を守る価格決定力を維持し続けます。だからこそ、高級品を取り扱う企業は通常、他の消費者カテゴリーよりもはるかに回復力があり、ブランド力が強いのです。
2024年は、ひどく衰退した2023年とは逆になると私は考えています。 2024年は穏やかに始まり、時が経つにつれて特に中国で好況が見られるでしょう。中国の消費者は現在、推定3,970億ドルの世界の高級品市場の約4分の1を占めており、2030年までに40％を占める可能性があります。
批評家たちは、LVMHの規模が大きくなるにつれ、規模が大きくなりすぎることで高級で贅沢な品物を扱う企業と見なされなくなるのではないかと心配してきました。LVMHのスノッブな魅力が失われてしまうのではないかと。
LVMH は完全に管理された流通経路により、製品の値引きを避けることができるため、収益性が向上します (営業利益率は40%以上)。また、LVMHのブランドの多くは、100年を超える歴史のおかげで、それぞれの業界でリーダー的な地位を占めており、業界平均を上回る成長と市場シェアの獲得の歴史があります。
私は、高級品業界の二極化が2つの形でさらに進むと考えています。1つは、大手ブランドが小規模ブランド以上の業績を上げること、そして2つ目は、頂点に位置する高級ブランドがトップを目指すブランド以上の業績を上げることです。2024年は、中間所得層の消費者ではなく、富裕層が成長を牽引することになるでしょう。
したがって、LVMHやエルメスなどのトップ企業と業界の停滞している企業との間には、株価パフォーマンスに大きな差が生じることになるでしょう。