オプション その２

「コール買い＋プット売り」は先物買いに準じたポジで、専門家はシンセティックと呼んでます。逆に、「プット買い＋先物売り」のシンセティックもありで、これだと先物売りに準じます。

日経↑なら、「コール買い＋プット売り」↑ですから、ここで「10750・10500コール買い＆9000プット売り利確」は機敏でＯＫでしたね。

でも、再度「10500コール買い2枚＆9250プット売り」にしたのは、日経が上昇してきたときに先物買いするのと同じなので、どういうねらいだったのでしょうかね？もし、ヘッジの意味だったら、先物売りとバランスしていてＯＫなのではないですか。

シンセティックの意味は？

１．コールとプットの組みあわせなので、バラして、組み合わせを色々変えて、ポジを調整できる。

２．買いと売りの組み合わせなので、どちらかだけの買いだけに比べてコストが小さい。タイムディケーも小さい。ガンマが大きく負にならない。ここら辺は、結構調整の難しいところです。

３．ＯＵＴのコールとＯＵＴのプットの組み合わせなら、ＳＱでは両方ともＯＵＴのままで、チャラになる可能性が大
売りの金額を買いの金額より大きくしておけば、最後には損せずに終了できる可能性が高い。でも、プットの売りが入っているので、３．１１みたいなときには怖い。

ＯＰの組み合わせは色々あって、考え出すと際限がありませんが、以下は代表的な作戦です。

１．買いで短期の値動きをねらう。
たとえば、ＯＵＴのコールとプットの両方、値段30円ぐらいのを同時に買っておきます（ロングストラングル）。
↑でも↓でも、突然大きく動くと、一方は２倍、他方は半分になるなんてことはしょっちゅうですから

（30＋30）→（60＋15）で差し引き15円の利益です。

値動きのない落ち着いた日の引けで仕込んでおいて、翌日突然のＧＤ、ＧＵ200円なんて時がチャンスですね。連休の前なんかも買い仕掛けのチャンス。

ただし、ＯＰ買いは真夏に氷買うようなもんで、融けてなくなります（タイムディケー＆ボラの減少）から、勝負は短気ですね。ＳＱの週とその前週が、ボロのＯＰが突然復活してまたすぐに消えるチャンスですから、博打屋さんには最高みたい。

そこで・・・

２．じっくりは売りです。
現在、日経10000円丁度で、プット10000、コール10000、どちらも200円ぐらいです。
この200円分が、今からＳＱまでのボラ（相場の変動幅）の値段
ＯＰ売りはボラを売るという意味はそこら辺にあり
日経上下の動きで利益を得るのではない

もしＳＱが10000円なら、プット10000、コール10000はいずれも０円になりますから、
プット10000、コール10000の両方を売るショートストラッドルが面白い


プット10000売り1枚（＠200円）＋コール10000売り1枚（＠200円）
先物10000円売り1枚＋プット10000売り2枚（＠200円）
先物10000円買い1枚＋コール10000売り2枚（＠200円）

どれでも、ほぼ同じです。

これだと、ＳＱで日経が9600～10400の広い範囲に収まれば、利益です。ＳＱ値が10000円なら、最大利益500円（50万円）。

9600円以下、10400円以上だと損失なので、そうなった場合の対応を考えておく必要があります。今、ＳＱまで４週間、
これからどうなるか、損益曲線というのを描きます。そのためのシミュレータがあります。これ、金融工学の産物ですから、結構、高等なんですが、私の予想（期待）では、

今週から来週までは日経9800～10200の間にいてくれるのではないか・・・？その場合、どこかで利益が100円（10万円）を越えるだろう。そうしたら、さっさと利確します。

５セットしかけておけば、50万円の利益になるはずだが、取らぬ狸になるかどうか？

ＯＰ売りは、７月のＳＱ前のような大きな動きをされたら、やられますから、ＳＱの前に売りポジは撤収して、ＯＵＴの買いをねらおうかと思います。

オプションについて その１

オプションについて　　その１

買いを持っているなら、その１つ外側を売る、
しかも買いの枚数以上は売らないを原則にすれば、
問題ないはずです

たとえば

6C15000　5枚買いで持っているなら

１つ外側の
6C15250　を５枚売る

来週に入ると、SQ日に向けて、急速に融けていきます
１円でも売れなくなります

6C15000買い１枚＋6C15500買い１枚があるなら
中間の6C15250を２枚売っても大丈夫です。

もし6C14500買い１枚があるなら

6C14000L１枚＋6C14250S2枚＋6C14500L1枚
にして、

SQ値が14250円あたりになるのに賭ける方法もあります。

実は、初めから、こういうふうに（買い１：売り２：買い１）で組んでおけば
成功すれば利益で
失敗しても損小で済むのです

3.21