HCB 内外債券の為替ヘッジの有無と利回りの関係

外国債券ので為替ヘッジの有無と国内債券の利回りについて自分なりに整理してみました。

下記の図は外貨建てではマイナスになることはありませんが、円高になると損をする場合があることを図で示しています。