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9月2日に発表されたサイゼリヤ(7581)の2013年8月の月次データに関して分析を行った。


8月の既存店は、1.7%減となった。6月は日曜日が1日多かったこともあり、0.5%増と久々のプラスとなった。7月は逆に日曜日が1日少なかったこともあり2.9%減と、前年がうるう年で日数が1日減った2月以来の落ち込みとなった。8月は土曜日が1日多かったのであるが、1.7%減にとどまった。



株式投資をファンダメンタルから極める-20130903-1


かつては猛暑に外食店に涼を求めることから外食店の売上高が好調というような時代もあったが、昨今はクーラーの普及率も上がり、むしろ外出を控えるようになったということか、猛暑効果が見られない。


2011年度、2012年度と比較すると同社の既存店は堅調とは言えるが、一方で輸入食材への依存度が高いため、既存店のマイナス幅縮小が利益面に素直には出てこないとことが難点である。


2013年度の四半期ごとの既存店前年同月比平均値は第1四半期から2.7%減、1.2%減、1.5%減、1.4%減と推移しているが、第2四半期、第3四半期の営業利益は前年同月比20.3%減、32.3%減と大きな落ち込みとなっており、第4四半期も大きな変化はなさそうである。そのため、再び通期業績は減額修正となる可能性が高い。



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8月31日に日経紙が伊藤園(2593)の2013年第1四半期決算の観測記事を掲載したので、それについて報告する。


日経紙によると伊藤園の2013年第1四半期決算は13.0%増収、6.8%営業増益程度となったようである。


同社の上期決算の会社計画は、12.0%増収、6.6%営業増益であり、それと同水準の伸び率であるから、ほぼオンラインの業績推移と考えられる。



株式投資をファンダメンタルから極める-20130901-1



日本茶飲料は香りを高めた新製品に広告費・販売促進費を投入して、売上高は9%の伸びとなった。もっとも、中国茶飲料や紅茶飲料が減少したため、単体ベースの売上高は5.3%の増収にとどまった。


円安が進行したことで、輸入原材料が値上がりしており、収益面は厳しいと考えられる。



一方、子会社のタリーズは好調である。新規出店が順調に推移したことと、食事メニューの充実が寄与したようで、原料のコーヒー豆が値上がりしたこともあり、タリーズは二ケタの増収増益となった。


日経紙にはないものの、米国伊藤園はこれまで同様現地通貨ベースで順調に推移したのではないかと思われ、為替の円安もあって連結決算への寄与度も上昇したと考えられる。



なお、当ブログでは特に同社の優先株(25935)は割安であると考えている。



株式投資をファンダメンタルから極める-20130901-2


また、優先株の優位性や投資タイミングはこちらのレポートで詳細に分析している。 http://mailzou.com/get.php?R=57848&M=19999

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