FOMCは今日の会議で25ベーシスポイント引き下げられることが広く期待されており、実現すれば10年以上ぶりに利下げとなる。
もっと大きな問題は、FRBが今年の残りの期間に計画したことだ。FOMCが鈍い調子になれば、これは6月に見られたものと同様に、米ドル安のリターンを可能にするかもしれない。しかし、昨年の締め過ぎの後だけに、銀行が1つのやり方として、米ドルの力が残る可能性があり、これは今年の残りの部分で多くの興味深いボラティリティシナリオを生み出す可能性はありそうだ。
市場は10年以上ぶりに銀行の利下げを期待している。FOMCは過去4年間で9回、過去2年間で7回利上げしている。しかし、2018年第4四半期にリスク市場に圧力がかかり始めたため、銀行は緩やかな見通しを示してきており、今年の上半期は米国の利回りを中心とした期待の鈍化が顕著だった。