［東京 ２日 ロイター］ 鉄鋼大手４社の２００６年３月期の連結業績予想では、ＪＦＥホールディングス<5411.T>を除く３社が営業利益を上方修正した。中国の生産拡大による汎用鋼材の下落や鉄鉱石など原材料の高騰が収益を圧迫するが、自動車・造船など製造業向けの高級鋼材の出荷拡大で販売価格が上昇しているため。
ＪＦＥは減産の影響が想定以上に大きく、営業利益の見通しを従来予想の５２００億円から５１００億円に下方修正した。経常利益では円安が寄与して、従来予想５０００億円を据え置くことになった。一方で、新日本製鉄<5401.T>、住友金属工業<5405.T>、神戸製鋼所<5406.T>の３社は、高級鋼材の拡販が順調に進んだことから、営業利益予想を上方修正した。
今期は大手４社とも、過去最高の営業利益、経常利益を更新する見込み。新日鉄は、経常利益予想を２００億円上積みの５１５０億円に上方修正したことから、営業利益とともに、ＪＦＥを追い抜いて国内首位の座を奪還する。
＜原料高騰や減産はマイナスも、高級鋼材の拡販で製品価格は上昇＞
各社とも、汎用鋼材の減産と原料高騰は一次的にはマイナス要因となる。特に減産による在庫調整によって、粗鋼生産・鋼材出荷量は前年より減少する傾向にある。ＪＦＥスチール単独ベースの粗鋼生産量は前年の３１２８万トンから今期は３０１８万トンに減少し、鋼材出荷量も前年の２５７３万トンから２４４４万トンに減る見通しとなった。ただ、汎用鋼材が減る一方で、製造業向けの鋼材の出荷は拡大し、製品の構成が高級鋼材中心に改善されることで鋼材平均価格は上昇している。ＪＦＥスチールの平均単価は、トンあたり７万７０００円（前年は６万１７００円）に引き上がるという。
新日鉄は、減産によって経常利益が対前年比２６０億円のマイナス要因になり、原材料の上昇では同２８００億円のマイナスとなる見込みだが、高級鋼材を中心とする品種構成の改善で、同３１００億円のプラスが確保されるほか、円安の影響で同１３０億円が加わることで収益増を確保する。
シームレスパイプに強みを持つ住友金属では、汎用鋼材の減産の影響が少なく、粗鋼生産は前年の１２８７万トンから１３３０万トンに増加する見通し。原料は対前年比で経常利益に１３２０億円のマイナスのインパクトとなるが、製品価格上昇で２０１３億円のプラスの影響を受ける。
＜神戸鋼は２倍の配当、ＪＦＥは増配見送り＞
神戸鋼も、粗鋼生産量が前年の７７１万トンから７５６万トンに減り、販売数量は同６６７万トンから６５２万トンに減少する見通しだが、品種構成の改善で、販売価格はトンあたり同５万７３００円から７万３３００円に上昇する。連結経常利益見通しは従来の１６５０億円から１７００億円に上方修正した。これにより同社は、年間配当について、前年度実績の３円から６円に倍増すると発表した。
住友金属も、従来予想では期末配当を２．５円にするとしていたが、これを４．５円にすると発表した。中間期の配当２．５円と合わせて年間配当は７円となり、前年度の５円から増配となる。一方のＪＦＥは、年間配当見通しについて、これまでの予想である年１００円を据え置いた。新日鉄は配当予想を発表せず、期末に業績の連動して配当する方針だけを示した。
＜減産は今期で終了か、高級鋼材は引き続き堅調＞
今期の業績悪化要因となった減産について、ＪＦＥの山崎副社長は「３月までに国内外の在庫調整は終わるだろう」と見通し、今年度内で減産を打ち切る考えを示した。さらに、新日鉄の藤原副社長も国内の在庫調整は年度内で終わる、との見方を示し、年度内で減産を終了させる可能性を示した。
来期の見通しでは、「製造業向けの高級鋼材については価格をキープできるだろう」（新日鉄の藤原副社長）という。さらに「値段を上げる可能性がある」（同）と強気の見通しも出ていた。住友金属は、強みのシームレスパイプについて「エネルギー需要に裏打ちされる形で伸びている。衰える気配はみられない」（本部副社長）という。また、汎用品については各社とも需給動向を見守る考えだが「中国では需給改善の動きがある」（神戸鋼の浅岡専務）との見方や「アジアでは（市況が）上がりつつある」（ＪＦＥの山崎副社長）との底打ち感も広がってきている。
一方の原材料の価格交渉については、原料炭の値下げは果たしたものの鉄鋼石の交渉は「進展がみられていない」（新日鉄の藤原副社長）という。神戸製鋼の浅岡専務も、鉄鋼石については「これから時間がかかる」と厳しい見通しを示した。
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