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「宮崎正弘の国際情勢解題」
令和２年（２０２０）８月２４日（月曜日）
通巻第６６２８号
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中国の社債残高は４・１兆ドル。年内の償還は５２９０億ドル
泰禾集団（最大の不動産デベロッパー）、八月に２・２億ドルのデフォルト
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危機が目の前に来た。
中国の社債市場はすでに４・１兆ドル（邦貨換算４３０兆円。以下括弧内は同じ）規模だが、年内に償還期限がくる社債は５２９０億ドル（５５兆５０００万円）になる。
債務不履行（デフォルト）が目立つようになったのは２０１９年からで、コロナ災禍で加速された。不動産は表向きの堅調報道とはことなり、買い手が「蒸発」している。
まったく売れず、ダンピングが続いている。
中国有数の不動産開発企業として知られる「泰禾集団」（ＴＡＨＯＥ集団）は、福建省が拠点で厦門開発から出発し、上海、北京など中国全土で不動産開発ばかりか、娯楽、金融サービス、はては米国ナスダック上場企業を買収と、まるで孫正義のように買収につぐ買収で企業を膨張させてきた。
すべてが借金で賄われるから、負債は天文学的に増える。
２０１８年あたりから息切れが目立つようになっていた。
直近でも、償還期限のきた２２億ドル（２３００億円強）の返済が出来ず、ついにデフォルトとなった。この社債は金利が７・５％だった。
向こう一年間に償還するべき同集団の社債の残高は、８億４０００万ドル（８８２億円）である。格付け機関のフィッチとムーディズは「投資不的確」に格下げをしている。
さすがに強気だった中国の不動産関連、ならびに金融業はデフォルトが連続するような事態の到来に、すっかり投資マインドも萎縮、先行きに怯えている。
☆○▽◇み◎○△□や○△□◇ざ◎○△□き△□☆☆
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樋泉克夫のコラム 樋泉克夫のコラム 樋泉克夫のコラム
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樋泉克夫のコラム
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【知道中国 2121回】
英国殖民地だった頃・・・香港での日々（香港３）
▽
じつはTさん主催の歓迎宴に向かう途中に、やがて香港生活における一方の柱となった香港第一日文専科学校（略称「第一日文」）に立ち寄った。それというのも、同校共同経営者の1人で教務責任者であったD先生に香港到着の挨拶をするためである。
同校はD先生にY先生、それにT先生の3人で創立し、当時の香港では最も古い日本語学校だった。DとYの両先生は中国生まれの日本人、T先生は日本の陸軍士官学校に学んだ中国の元軍人 先生方については、いずれ詳細を綴りたいと思うので、いまは先を急ぎたい。とはいえ後に知ることになるが、複雑微妙に絡み縺れ合う日中関係史、国民党と共産党の熾烈な戦いぶり、加えて共産党に連なる不可思議な人脈を物語っている先生方の人生から、じつに多くを学ばせてもらった。やはり歴史の証人とも言える先生方に日常的に接する機会を得たことは、我が留学の予期せぬ成果だと改めて感謝したい。
尖沙咀の中心を貫く弥敦道（ネーザン・ロード）を、外国人観光客向けのホテルや土産物店が並ぶ繁華街に向かって左側の歩道を歩く。石積みの側壁の手前の商店街を左折する。山林道と名づけられた脇道を50ｍほど先に進んだ左手に、第一日文はあった。
昼は16世紀末から17世紀初めにかけて明朝宮廷で活躍したイタリア人イエズス会士のマテオ・リッチ（中国名は利瑪竇）に因んだ校名の利瑪竇書院（女子校）で、夜になると第一日文に変身する。とはいえ利瑪竇書院と第一日文に教学でも経営のうえでも結びつきがあるわけではなく、単に大家と店子の関係に過ぎない。つまり第一日文は夜の空き校舎を借りて日本語教育を行っていたのだ。
利瑪竇書院は生徒のいない夜間でも家賃が稼げる。第一日文は自前の校舎を持たなくても身軽な経営が可能となる。面子を捨て、1つの校舎を昼と夜の双方にフル活用すれば固定費削減につながる。両者にとっては共に費用対効果は抜群だ。これぞ「双贏（ウィンウィン）関係」だろう。
さて、たった2人ながら大いに盛り上がった歓迎宴を終え、アルコールを仲立ちにして一瞬にして「旧知の間柄」になった2人の若者は千鳥足でご帰還である。
近道ということで小さなバーが軒を寄せる裏通りを歩いた。店の入口にはケバケバしい化粧のお姉さん方が屯し、行き来する米兵にヤリ手婆と思しき風体が纏わりつく。田村泰次郎の『肉体の門』を思わせるような光景が目に入ったが、当時、ヴェトナムでは戦争続行中であり、香港の沖には休暇兵を満載したアメリカの艦船が定期的にやって来ていた。
さて下宿先ではご主人（ということは大家さん）のSさんが、新婚間もない奥さんと2人で出迎えてくれた。当時、Sさんは30代半ばだったろうか。生まれは広州で、大学では数学専攻だった。高級中学時代に共産党の政治に疑問を持ったとかで、1957年に展開された反右派闘争に引っ掛かり、共産党政権下では生きられないと腹を固め、1958年に毛沢東が猛進させた大躍進によって引き起こされた飢餓地獄から逃れ、命からがら香港に辿り着いたという。
やがてSさんを頼って香港に脱出した元紅衛兵の若者と知り合うことになるのだが、それまた中国の伝統的な通俗小説形式に倣うなら「要知端祥 且停下回分解（続きは次回のお楽しみ）」ということで。
ここで下宿の「レイアウト」を紹介すると、頑丈な鉄製の、次に木製のドアを開けると、8畳ほどの広さの居間があり、右手が3畳ほどの台所、その隣が風呂とトイレ。居間の向こうにドアが2つ並んでいる。
左側がSさん夫婦の寝室で、右側が我らの部屋だ。４畳ほどの広さに机が１つと鉄製の2段ベット。もちろん机もベットの下の段も先住者であるTさんが使っているから、残された上の段が「我が根城」である。
たった、これだけ。
かくて留学1日目の眠りに就く。ともかくもTさんの鼾が凄くて、タマラナイ。
《QED》
○△□◇ヒ◎○△□イ○△□◇ズ◎○△□ミ△□◇◎
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読者の声 どくしゃのこえ ＲＥＡＤＥＲＳ‘ＯＩＮＩＯＮＳ 読者之声
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（読者の声１）貴誌６６２６号、楽山の大仏のくだりで「楽山崖仏は……崖を削っての難事業で、創始者は途中でなくなったが、付近の人々が崖を掘り続けた。なぜそれほどの情熱をこめたかと言えば、洪水をなくす祈りの場所でもあったからだ。」とあります。
「祈りの場所」ということばから思い出しましたが、この大仏周辺には漢代から六朝の時代までのお墓がたくさんあります。宮崎さんのお好きな考古学の世界です。
大仏に向かって右側の崖には六朝のものと思われるレリーフが見られます。開いた穴がたくさん見えます。崖墓といいます。崖を穿って作られたお墓です。穴を入っていくと、広場のような場所に出ます。何でも昔は、ずっと昔ですね。お墓まいりに来たひとびとがここで宴会？を開いたとか。
秦の始皇帝が侠客荊軻に襲われるレリーフもありました。前世紀の初めに鳥居龍蔵が踏査し、大仏を写真に収めています。
30数年前にここを訪れましたが、当時はまだ外国人には旅行許可証が必要でした。旅の途中、ミン江を横切る渡し船のなかで楽しそうに自分のノートを見ている若い人が目に留まりました。何がそんなに楽しいのかと、盗み見しました。すると、ノートには古墳の遺構のようなモノがかかれていました。
船をおりて、目的地のお役所にゆくと、その若者がいました。何とこの役所のお役人でした。あの時代のことです。楽山は成都からはほんとうに遠い片田舎でした。成都もまた遠いとおい地方都市でした。中国沿海の町から見れば。でも自分の好きなことをやっている。そういうことなんです。あの眼の輝きは。四川大学考古系の卒業生でした。もちろんこの若い人です。祈りの場所、大仏、古墳、片田舎で活き活きと考古学活動に勤しむ若者。楽山大仏の周辺は風水のいい場所なんですね。きっと。
（浪子）
（宮崎正弘のコメント）そうでしたね。あの頃の中国は。地方都市へ行くというのはたいへんでした。北京はネオンもなく、自転車の洪水でしたから。
上海だって渋滞はなく、どこへ行くにも時間がかからず、しかも外国人旅行者優先でしたね。上海に地下鉄がなかった！
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（読者の声２）本論要旨を申し述べます。それは中国経済の今後のシナリオを１９７１年の米ドルの金兌換廃止という環境の激変に即して考察するものです。中国通貨が示すものは、人民に「価値を追求させるのではなく、富やマネーを追求することを許します。ただしその引き換えに中国共産党の支配を認めなさい。あなたがどの程度服しているかは、ＩＴによるスコア制度で監視する」というものです。端的に言えば、人民をして、価値ではなく富だけを求めさせるべく、永久に働かせるようなシステムを構築しているのであり、中国の「経世在民」には、人類が普遍的に希求する「価値」は含まれていないのです。
Ａ．人民元が通貨の（交換・移動・保管）機能を果たせる限り、通貨増発により（人民の真に必要とする価値ではなく）ただ富を求めるための勤労意欲の惹起をジョージ・オーウエル的な監視社会体制をフルに活用し達成するというもの。
Ｂ．軍備のさらなる極大化と、「ジョン・ロー的」巨大インフラプロジェクト計画を次々と実行し、人民の勤労意欲を刺激し続ける。
Ｃ．人民元そのものが実は価値を内包してはいないと云う事が人民に認知され、交換・移動・保管機能に対する信用が減耗しだす（つまり通貨増発に伴う人民のそれまで獲得した価値が実質は奪われている）ことを人民が気…
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令和２年（２０２０）８月２４日（月曜日）
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中国の社債残高は４・１兆ドル。年内の償還は５２９０億ドル
泰禾集団（最大の不動産デベロッパー）、八月に２・２億ドルのデフォルト
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中国の社債市場はすでに４・１兆ドル（邦貨換算４３０兆円。以下括弧内は同じ）規模だが、年内に償還期限がくる社債は５２９０億ドル（５５兆５０００万円）になる。
債務不履行（デフォルト）が目立つようになったのは２０１９年からで、コロナ災禍で加速された。不動産は表向きの堅調報道とはことなり、買い手が「蒸発」している。
まったく売れず、ダンピングが続いている。
中国有数の不動産開発企業として知られる「泰禾集団」（ＴＡＨＯＥ集団）は、福建省が拠点で厦門開発から出発し、上海、北京など中国全土で不動産開発ばかりか、娯楽、金融サービス、はては米国ナスダック上場企業を買収と、まるで孫正義のように買収につぐ買収で企業を膨張させてきた。
すべてが借金で賄われるから、負債は天文学的に増える。
２０１８年あたりから息切れが目立つようになっていた。
直近でも、償還期限のきた２２億ドル（２３００億円強）の返済が出来ず、ついにデフォルトとなった。この社債は金利が７・５％だった。
向こう一年間に償還するべき同集団の社債の残高は、８億４０００万ドル（８８２億円）である。格付け機関のフィッチとムーディズは「投資不的確」に格下げをしている。
さすがに強気だった中国の不動産関連、ならびに金融業はデフォルトが連続するような事態の到来に、すっかり投資マインドも萎縮、先行きに怯えている。
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同校はD先生にY先生、それにT先生の3人で創立し、当時の香港では最も古い日本語学校だった。DとYの両先生は中国生まれの日本人、T先生は日本の陸軍士官学校に学んだ中国の元軍人 先生方については、いずれ詳細を綴りたいと思うので、いまは先を急ぎたい。とはいえ後に知ることになるが、複雑微妙に絡み縺れ合う日中関係史、国民党と共産党の熾烈な戦いぶり、加えて共産党に連なる不可思議な人脈を物語っている先生方の人生から、じつに多くを学ばせてもらった。やはり歴史の証人とも言える先生方に日常的に接する機会を得たことは、我が留学の予期せぬ成果だと改めて感謝したい。
尖沙咀の中心を貫く弥敦道（ネーザン・ロード）を、外国人観光客向けのホテルや土産物店が並ぶ繁華街に向かって左側の歩道を歩く。石積みの側壁の手前の商店街を左折する。山林道と名づけられた脇道を50ｍほど先に進んだ左手に、第一日文はあった。
昼は16世紀末から17世紀初めにかけて明朝宮廷で活躍したイタリア人イエズス会士のマテオ・リッチ（中国名は利瑪竇）に因んだ校名の利瑪竇書院（女子校）で、夜になると第一日文に変身する。とはいえ利瑪竇書院と第一日文に教学でも経営のうえでも結びつきがあるわけではなく、単に大家と店子の関係に過ぎない。つまり第一日文は夜の空き校舎を借りて日本語教育を行っていたのだ。
利瑪竇書院は生徒のいない夜間でも家賃が稼げる。第一日文は自前の校舎を持たなくても身軽な経営が可能となる。面子を捨て、1つの校舎を昼と夜の双方にフル活用すれば固定費削減につながる。両者にとっては共に費用対効果は抜群だ。これぞ「双贏（ウィンウィン）関係」だろう。
さて、たった2人ながら大いに盛り上がった歓迎宴を終え、アルコールを仲立ちにして一瞬にして「旧知の間柄」になった2人の若者は千鳥足でご帰還である。
近道ということで小さなバーが軒を寄せる裏通りを歩いた。店の入口にはケバケバしい化粧のお姉さん方が屯し、行き来する米兵にヤリ手婆と思しき風体が纏わりつく。田村泰次郎の『肉体の門』を思わせるような光景が目に入ったが、当時、ヴェトナムでは戦争続行中であり、香港の沖には休暇兵を満載したアメリカの艦船が定期的にやって来ていた。
さて下宿先ではご主人（ということは大家さん）のSさんが、新婚間もない奥さんと2人で出迎えてくれた。当時、Sさんは30代半ばだったろうか。生まれは広州で、大学では数学専攻だった。高級中学時代に共産党の政治に疑問を持ったとかで、1957年に展開された反右派闘争に引っ掛かり、共産党政権下では生きられないと腹を固め、1958年に毛沢東が猛進させた大躍進によって引き起こされた飢餓地獄から逃れ、命からがら香港に辿り着いたという。
やがてSさんを頼って香港に脱出した元紅衛兵の若者と知り合うことになるのだが、それまた中国の伝統的な通俗小説形式に倣うなら「要知端祥 且停下回分解（続きは次回のお楽しみ）」ということで。
ここで下宿の「レイアウト」を紹介すると、頑丈な鉄製の、次に木製のドアを開けると、8畳ほどの広さの居間があり、右手が3畳ほどの台所、その隣が風呂とトイレ。居間の向こうにドアが2つ並んでいる。
左側がSさん夫婦の寝室で、右側が我らの部屋だ。４畳ほどの広さに机が１つと鉄製の2段ベット。もちろん机もベットの下の段も先住者であるTさんが使っているから、残された上の段が「我が根城」である。
たった、これだけ。
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（読者の声１）貴誌６６２６号、楽山の大仏のくだりで「楽山崖仏は……崖を削っての難事業で、創始者は途中でなくなったが、付近の人々が崖を掘り続けた。なぜそれほどの情熱をこめたかと言えば、洪水をなくす祈りの場所でもあったからだ。」とあります。
「祈りの場所」ということばから思い出しましたが、この大仏周辺には漢代から六朝の時代までのお墓がたくさんあります。宮崎さんのお好きな考古学の世界です。
大仏に向かって右側の崖には六朝のものと思われるレリーフが見られます。開いた穴がたくさん見えます。崖墓といいます。崖を穿って作られたお墓です。穴を入っていくと、広場のような場所に出ます。何でも昔は、ずっと昔ですね。お墓まいりに来たひとびとがここで宴会？を開いたとか。
秦の始皇帝が侠客荊軻に襲われるレリーフもありました。前世紀の初めに鳥居龍蔵が踏査し、大仏を写真に収めています。
30数年前にここを訪れましたが、当時はまだ外国人には旅行許可証が必要でした。旅の途中、ミン江を横切る渡し船のなかで楽しそうに自分のノートを見ている若い人が目に留まりました。何がそんなに楽しいのかと、盗み見しました。すると、ノートには古墳の遺構のようなモノがかかれていました。
船をおりて、目的地のお役所にゆくと、その若者がいました。何とこの役所のお役人でした。あの時代のことです。楽山は成都からはほんとうに遠い片田舎でした。成都もまた遠いとおい地方都市でした。中国沿海の町から見れば。でも自分の好きなことをやっている。そういうことなんです。あの眼の輝きは。四川大学考古系の卒業生でした。もちろんこの若い人です。祈りの場所、大仏、古墳、片田舎で活き活きと考古学活動に勤しむ若者。楽山大仏の周辺は風水のいい場所なんですね。きっと。
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上海だって渋滞はなく、どこへ行くにも時間がかからず、しかも外国人旅行者優先でしたね。上海に地下鉄がなかった！
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（読者の声２）本論要旨を申し述べます。それは中国経済の今後のシナリオを１９７１年の米ドルの金兌換廃止という環境の激変に即して考察するものです。中国通貨が示すものは、人民に「価値を追求させるのではなく、富やマネーを追求することを許します。ただしその引き換えに中国共産党の支配を認めなさい。あなたがどの程度服しているかは、ＩＴによるスコア制度で監視する」というものです。端的に言えば、人民をして、価値ではなく富だけを求めさせるべく、永久に働かせるようなシステムを構築しているのであり、中国の「経世在民」には、人類が普遍的に希求する「価値」は含まれていないのです。
Ａ．人民元が通貨の（交換・移動・保管）機能を果たせる限り、通貨増発により（人民の真に必要とする価値ではなく）ただ富を求めるための勤労意欲の惹起をジョージ・オーウエル的な監視社会体制をフルに活用し達成するというもの。
Ｂ．軍備のさらなる極大化と、「ジョン・ロー的」巨大インフラプロジェクト計画を次々と実行し、人民の勤労意欲を刺激し続ける。
Ｃ．人民元そのものが実は価値を内包してはいないと云う事が人民に認知され、交換・移動・保管機能に対する信用が減耗しだす（つまり通貨増発に伴う人民のそれまで獲得した価値が実質は奪われている）ことを人民が気…
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