ファイナンス入門⑥より
問題）
ＣＡＰＭが成立している市場においてマーケット・ポートフォリオの期待収益率が１０％、標準偏差が１５％、であるとき、資産Ａのβ値はいくつになるか？
ただし、資産Ａの標準偏差は１２％マーケット・ポートフォリオとの相関係数は０．８である
また安全利子率が４%なら資産Ａの期待収益率はいくらになるか
回答）
- β＝資産Ａとマーケットポートフォリオの共分散/市場ポートフォリオの収益率の分散
- 相関係数＝共分散/資産Ａの標準偏差×マーケットポートフォリオの標準偏差
- 分散＝標準偏差の２乗
上記公式より
- 資産Ａとマーケットポートフォリオの共分散＝0.0144
- 市場ポートフォリオの収益率の分散＝０．１５の２乗＝0.0225
- β＝0.0144/0.0225＝0.64
資産Ａの収益率
- 安全利子率+β×（ポートフォリオの期待収益率-安全利子率）
- ４％+０．６４×（10％-4％）＝7.84％
第７回デリバティブ-派生商品-
先物の理論価格
原資産の現在の価格：Ｓ₀
Ｔ期後の価格：Ｓt
先物価格：Ｆ
期間：Ｔ
金利:r
- -S₀＝-F/(1+r)^T
- F=S₀（1+r)^T
先物価格の理論価格は原資産に期日までの金利を乗じたものに等しい
問題）
原価格１０３００円、金利３％、期間１年
この期間中の配当はないものとする
先物理論価格は？
- F=S₀（1+r)^T
- F=10300円×（1+0.03）＾1＝10609円
１年ではなく半年後は？
- F=10300円×（1+0.03）＾0.5＝10300円×√1+0.03＝10453円
