アイスバーグ注文とは
大量の注文をする方法で1回の大量注文としてではなく複数の小口注文に分割されることです。
「アイスバーグ」という用語は、小口注文が「氷山の一角」に相当する、つまり注文の総量に相当するため、有価証券の売買のこの方法を表現するために使用されます。
機関投資家は通常、大量の有価証券を売買するのでアイスバーグ注文を利用します。株式やその他の金融商品の取引において、可能な限り最良の価格で売買するための取引手法としてアイスバーグ注文を利用します。そしてアイスバーグ注文は、大口の取引を隠したい大手の機関投資家によって主に利用されています。
アイスバーグ注文を利用することで、より有利な価格で大量に売買することができます。
アイスバーグ注文の仕組み
大量の注文を行うトレーダーは、アイスバーグ注文を利用したいと考えます。 多くの買い注文や売り注文は、相場の需要または供給の圧力を高めるため、大量の取引を執行する必要がある場合、それが現在の相場の価格に大きく影響を与える可能性があります。
例えば、ある株を5万株買うという注文が、その銘柄に対する需要の大幅な増加を意味する時
、その注文をすると価格は上昇する可能性が高いでしょう。同様に5万株を売るという注文は、その銘柄の価格を押し下げる圧力となるでしょう。
大口トレーダーは、アイスバーグ注文を利用して、希望する売買の総量を比較的小さな単位で執行します。そうすることで、注文が株価に不利な方向に大きく影響することを防ぎ、希望価格またはその付近で売買をすべて執行できることを期待しているのです。
大口の注文を執行しようとする大口の機関投資家トレーダーは、希望価格で取引できない別の懸念にも直面します。大口注文を出すと、その注文数量は他の相場参加者の目に触れることになります。
例えば、ある機関投資家が特定の株式を大量に購入しようとしていると他の多くのトレーダーが気づくと、彼らもその株式を大量に購入しようとするかもしれません。 追加の買い圧力により、その株式の価格が大幅に上昇し、機関投資家は希望よりも高い価格で株式を購入せざるを得なくなる可能性があります。
例えば、ヘッジファンドが、A社の株式20万株の購入を希望しているとします。A社の平均的な1日当たりの取引量は3万5千株だとします。つまり、ヘッジファンドが購入しようとしている株式数は、同銘柄の1日当たりの平均取引量の約6倍に相当します。
ヘッジファンドが20万株の買い注文を1つ出した場合、他のトレーダーはその株式の注文に気づくでしょう。一部のトレーダーは、ヘッジファンドのマネージャーが株式の価格が大幅に上昇するという何らかの内部情報を持っているのではないかと考えるかもしれません。すると、トレーダーたちはヘッジファンドの「先回り」をして、ヘッジファンドが大量注文を完全に満たす前に株式を大量に購入するかもしれません。また、A社の株式の保有者は、大量の買い注文を見て、提示価格を引き上げるかもしれません。
結局、20万株の買い注文を1つ出した結果、ヘッジファンドは、大量注文を出した時点での現在の相場価格が1株あたり35ドルだったにもかかわらず、その株式を1株あたり平均40ドルで買わなければならない羽目に陥るかもしれません。
希望価格である1株あたり35ドルの価格でA社の株式を買うために、ヘッジファンドマネージャーはアイスバーグ注文を利用することになるでしょう。アイスバーグ注文では、20万株を5,000株ずつ購入する注文に分割します。
5,000株の買い注文が成立するごとに、次の5,000株の買い注文が執行されます。取引は継続され、希望する200,000株の合計数量が購入されるまで、1営業日だけでなく数日または数週間にわたって取引が継続されることもあります。小口注文を利用することで、ヘッジファンドによる株式の購入が注目されにくくなり、株価の大幅な上昇を引き起こす可能性が低くなります。
アイスバーグ注文はFX 株 ナスダックなどの相場で 毎日 頻繁に行われています。
アイスバーグが実際にどのような動きになるのか見てみましょう。
アイスバーグ注文とは
大量の注文を複数の小口注文に分割して行う取引手法で、
大口注文の影響を隠しながら有利な価格で売買を行うための方法です。
アイスバーグ注文の目的
大量の注文が市場価格に与える影響を抑えるため、
機関投資家がこの方法を用いて、
相場を操作せずに希望価格付近で売買を完了することを目指しています。
具体的な注文の実行方法
例えば、大口の買い注文を小口の注文に分割し、
少しずつ執行することで、他のトレーダーに気づかれにくくし、
価格の急騰や急落を防ぎます。
機関投資家による利用例
例えば、ヘッジファンドが20万株の買い注文を出す際、
5,000株ずつの注文に分割してアイスバーグ注文を使うことで、
株価の上昇を抑えて目立たずに取引を完了させます。
アイスバーグ注文はFX、株式市場、ナスダックなどで日常的に使用され、
大口投資家が市場に影響を与えずに取引を行う手段として活用されています。