2024年7月6日(土)、投機筋円ショート17万枚、短期では円安行き過ぎ？！
円安が止まりません。
これまでこのコラムで何度も指摘してきましたが、ドル円は節目の158.8円を超え、さらに160.4円も突破して天井知らずの領域に入ってきました。
円安の要因は、日本の構造的な少子高齢化、日本企業競争力の弱体化、巨額な政府債務など日本の将来性は極めて厳しい状況を反映したものです。
日銀が金利を大幅に引き上げれば、円は上がりますが、巨額の債務を抱える日本政府は利払いが増えて、国の財政が破綻する危機に瀕します。
したがって、日銀が大きな利上げが出来ないことをマーケットは察知して、先回りして円を売っているという状況が続いています。
こうした状況を踏まえると、円は長期的にさらに下落する可能性が高いと思っています。
ただし、短期的には、投機筋の円売りポジションは大きく積みあがっており、歴史的な高水準になっています。
通常、円売り越しが10万枚を超えると、かなり売られている印象を持ちます。
それが、現在は17万枚の売り越しになっていて、過去最高に迫る勢いです。
これだけ投機的な円安が進んでいる状況で更に円を売るのはためらうところです。
17万枚の円売りが積みあがった今の状況で、円売りを仕掛けるのはお勧めしません。
ストップを近くにおいて下がったところで買うのは、短期的にはありだと思いますが、今は期待リターンに対してリスクが大きすぎます。
↑はドル円の日足チャートです。
終値で160.4円を下回ると下落が進む可能性が高まりますので、ドル円は160.4円レベルをキープできるかが重要な水準となります。
ユーロについては、フランス総選挙がらみで注目しているのですが、フランスの国民議会選の第１回投票では、国民連合（RN）が過半数を取ることは出来ず、マーケットはユーロ買いに傾いています。
７月７日に決選投票が実施されることになっていますが、国民連合（RN）が最も優勢なのは間違いなさそうです。
ただし、左派連合とマクロン氏の与党連合が選挙協力をすることで国民連合（RN）の議席過半数獲得は難しそうですね。
国民連合（RN）は、移民規制強化や欧州連合（EU）予算への拠出減額、マクロン氏が進めた年金支給開始年齢の引き上げを見直すことなどを公約にかかげています。
国民連合（RN）が過半数の議席を確保できなくても、フランス政治での影響力が増せば、経済が不安定化し、ユーロは売られる公算が高いと予想しています。
週明け7月8日は、フランス議会選挙後のマーケットの反応には注目です。
今週のFX戦略は、引続きユーロ売りスイスフラン買い推奨です。
