リスク管理

今日、株式市場は値幅を伴い下げた。

ここのところ、もみ合い相場が続いていたので、

今日の下げは、きつく感じたのではないだろうか？

実は、先月から顧客のポジションリスク管理を

強化してきた。

SPAN×100％という業界でも最低水準の証拠金率が

ゆえに、追証が発生するリスクが高まるからだ。

特にオプションの売りポジションに関しては

100枚超の売りポジションのお客様には

SPAN×100％以上の証拠金の差し入れをお願いしてきた。

たとえ、FarOutの権利行使価格のオプションを

売っていても、IVが低いだけに、値動きが出た場合

プレミアムのデルターは急激に変化する。

特に差し入れ証拠金ギリギリまで売り玉を建てている

お客様の場合、SQまで持ち越せれば、プレミアム代が

総取りできるかもしれない。ただ、決済するまでに

相場が急変し、多額の追証が発生した場合、

その追証が用立てできなければ、証券会社は

なくなく立て替えなければならなくなるし、

お客様も利食いするはずのポジションが

不本意ながら損切りしてしまう可能性がある。

そういう意味で、リスク管理は、

証券会社側の都合だけではなく、

お客様の資産を守る、という観点からも

重要だと想う。