HFも淘汰の時代

今回の金融不況はセルサイドだけでなくバイサイドにも人員削 減の波がきているところ。ゴールドマン、モルガン、シュローダーなどの伝統的 なバイサイドでもそこそこのマグニチュードで人員削減が行われている。バイサ イドはセルサイドと比較して景気後退局面にシビアな人員削減が行われないこと が相対的に低いボーナスの理由であたっと思うが。。。。HFも例外的ではない。 昨年の10月ごろに今後HFの数は3分の1くらいになると予測して、あまり相手にされなかったが、 どうやら現実化しつつある。東京においても、胸をはって勝ち組 ですと言い切れるファンドは1つだけだろう。結局、相場に大きくベットして儲け るもよし、ロングオンリーでの経験をいかしてなんだかんだロングバイアスが強くてたまたま相場に乗っかって儲けるもよし、ちょっと汚い手を使って儲けるも よし、なんでも良いのであるが、この世界のゲームは大きな損を出した時点でほ ぼ終わる。それもこれもハイウォーターマークのせいなんだけど。そこの真髄を 本当に理解していると言い切れない輩が多いように思う。そういう俄かHFにまず は撤収してもらうことが相場リカバリーの第一条件であろう。トレーディングに よるαを肯定できない、ポートフォリオマネージャーもどきが沢山入るが、日々 のパフォーマンスを管理できずに、恒常的に良いパフォーマンスがでるはずがない。波が引くまではわからなかったが、波が引きはじめた今こそ誰が裸で泳いでいたかわかるのである