この上昇は先物勝負か何もしなくてい
個別銘柄は9月10日前後のＨＦの解約に伴うアンワインドの動きがほぼ終了するまでは様子見。で、先物かセクターもの勝負。基本的には何
もしなくていいような気がする。米国のAmericreditは自動車貸出が前年同期比で70％の減少と発表。他社へ流れた、現金購入者が増えたとか色々と考えられるけど
、純粋に相当数の自動車販売が減ったとみるのが無難だろう。で、かつ、住宅価
格下落についてもそろそろ底打ちと言い出す輩もでてきた。金融機関の貸出厳格
化、個人の貯蓄率とバランスシートなど考えると更に20－30％調整が進んでもお
かしくないと思う。ところで、不動産はある程度、国ごとの需給などを反映して
価格形 成がなされる要因が多いのかなと思っていたのだが、東京、ＮＹ、ロンド
ン、香港、マドリッド、シドニーなどのＣＡＰレートを時系列でみてみると変動
率の差こそあれ、ほとんど同じ方向で動いているのがわかる。やはり、04年以降
に勢いのついたグローバルの不動産ファンドの威力なんだろう。相対的には東京
のオフィスはいいといっても、やはり、この勢いに打ち勝って日本の不動産銘柄
だけが上昇するというのは少し難しそうだなと感じだ。やっぱり、ヘッジが必要
だ。ちなみに、バブってるシドニーの不動産も価格下落の兆しあり。週で2000ド
ルを超える住宅の賃貸物件は成約率が相当に下がってきている