まだ、まだ上昇。世界の電力インフラ投資不足。
昨日、色々な面々に今後1－3ヶ月をどう見るか聞いてみた。90％程度の
人が上も下もありうる、という答え。そりゃ、ありうる。けど、今、
マーケットで起きていることは当然ほとんど知っているという前提で
今後どう思う？と聞いたわけで、そういう意味では１）上、２）下、
３）わからない、の３つの答えしか期待してなかったんだけど。で、
１であれば買い、２）は何もしない、３）は売り、ということになる。
上だと思うけど下のリスクもあるというのは当然で、であるから
どうヘッジをするのかというのがロングショートファンドで考えなくて
はいけないところ。僕は楽観的にお盆の前くらいまではラリーで
14,000円はありと思っているので。。。先週の米国の金融株の
大幅上昇が振り返れば短期反発のきっかけになったと言われるんじゃ
ないのかなと感じている。直にヘッジファンド解約の話がやってくる
8月後半までのラリーをまずは楽しもう派。で、主力はみずほとＪＴ。
で、資源価格がいいところまで下がってきているので商社、
中期投資のＪＧＣ，住友金属、コマツ、ダイキン、ナブテスコ、
日本電産、日本ケミコン、新光電気、大手不動産、マキタ、ヤクルト
とかのウェイトをちょこっと上げてもいいかなと思ってる。荏原や
武田薬品と並んで2000円に近づくところのソフトバンクもショート
でいいかなと思う。やっぱり、財務マネジメントの緩さが気になる。
米国景気の長期低迷は避けられない中で、新興市場国でもインフレに
苦しむ国がでてきてるけど、やっぱり資源開発やグローバルベース
でのインフラ網の構築はまだ今後数年の課題であることに疑いの
余地はないと思う。2010年にワールドカップが開催される南アフリ
カでも電力網不足は深刻で、この結果、南アフリカが豊富に持つ
貴金属は供給不足から価格高騰が止まらない。けど、このインフラ
投資不足というのは、こと南アフリカに限った話ではなくて世界中の
新興国で起きていること。05年までの5年間で国別のＧＤＰ成長率と
供給電力の増加率をみると、アルゼンチンは3.6％、2.1％、
中国は9.9％、8.5％、インドネシアは4.9％、1.2％、インドは7.4％、
5.3％。問題は資源開発（採掘）には大量の電力が必要となること。
これまでの過少投資の影響は甚大。これは、先進諸国の更新投資に
ついてもいえること。今後起こりうる中長期の株価上昇サイクルでは、
やっぱりこれらのインフラ投資関連は主力から外せない