何か米国市場が3月の頃と同じようになってきているような気がしてならない。
短期リバウンドか。
ドル資産からの逃避が顕著にならなければグローバルで一旦上値を試すの
かなと思う。日本株のアプローチとしては、円高に気をつけながら
ポートフォリオを作るべきだと思う。
もちろん、米国株が一旦反発するならドルも安くならないのではないかとの
反論もあるかもしれないけどね。ポジショントーク！ポジショントーク。
で、このところ大きく売られた商社などのコモディティ
ー廻りでもいいかなと思うけど、今回の短期反騰をとりにいくのなら銀行か
大手不動産かなと思う。2006年とか僕がグローバルファンドに入った時に、
中国の銀行買い・日本の銀行ショートでペア組むのってどう？と
よく聞かれて、そんなペア何のマーケットリスクを回避してるんだと
思ったけど、当時、それやってた連中でその後、ものすごい利益になってる
んだよね。何が言いたいかというと、日本の銀行買う人って、年金、個人、
外国人投資家、ＨＦなど色々な人がいるけど、結構大きなポジションを
振り回して前述したようなポジションをとってる人って結構多いので、
そのインパクトも無視しちゃいけないんだろうなと思った。
そう考えてみると、サブプライムローンで出遅れた日本勢は結果オーライで、
欧米銀行、オーストラリア、サブプライムとは関係ないけどアジアの銀行と
比較して日本の銀行にお金が流れてくることも一時的にはあるんだろうなと
思った。けど、本当はどうせ内需の銘柄を買うなら、オフィスの空室率が
4％に迫る局面を想定しつつも、大手不動産株の方が中期的にはいいのかな
と思うけど。もちろん、今は、中小型のアセットマネージ゛ャー、
マンションデ゛ベ゛ロッパ゜ーやＲＥＩＴに資金がつくかどうかの問題が
あまりにも大きくて、極力リスクを回避したいという人は8月後半か
9月半ばまで様子を見たほうがいいとは思うけど。（その間に、グローバルの
影響をどう受けるかはわからないけど＝基本、こっちは短期的には戻ると
思ってるけど）銀行の半期決算の前にはある程度取引先の選別を決定
するんじゃないのかなと個人的には思うので。。
