＜おしらせ＞
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今晩はFOMC政策金利の発表です。
まずは、前回会合(4月28、29日)を振り返ります。
FOMC
「政策判断、賛成10票反対0票」
「政策金利を0.00～0.25%に据え置く」
「雇用最大化と物価安定が実現可能と確信するするまで金利を維持」
「進行中の危機は経済の中期見通しに大きなリスク」
「国内外の経済活動の混乱は、米家計とビジネスの信用に悪影響」
「米経済は試練の時」
「需要と原油価格の低迷が物価上昇を抑制」
「景気をした支えするため、あらゆる措置をとる」
「新型コロナウィルスは目先、経済活動や雇用、インフレに重し」
「公衆衛生の危機、経済活動を重く圧迫へ」
「政策決定は全会一致」
パウエルFRB議長
「次の雇用統計、失業率2桁台の可能性も」
「経済への深刻な打撃は明白」
「4-6月期の経済活動の落ち込みは前例のないものとなる」
「過去数週間の資産購入により市場の状況は著しく改善した」
「必要と判断すれば資金供給策の追加や拡充は可能」
「追加措置が必要になる可能性は高い」
「現時点で政策スタンスは適切な位置にある」
「米GDPは回復しても新型コロナ前の水準に戻らないだろう」
「今は連邦債務を心配すべき時ではない」
市場予想は政策の現状維持、マイナス金利導入(MKD)を含めた今後の緩和政策に言及するのか、もしくはゼロ金利解除(ZKK)のサインが見られるのか。
FOMCは政策据え置き、年内にYCC採用－エコノミスト調査
米金融当局が9、10両日に開催予定の連邦公開市場委員会(FOMC)会合では、新たな動きについてシグナルを発することはなさそうだ。ただエコノミストの多くは、金融当局が年内にイールド・カーブ・コントロール(YCC)を採用すると予想している。
ブルームバーグがエコノミストを対象に5月29日－6月3日に実施した最新調査によれば、半分余りが米金融当局によるYCC採用を見込んでおり、そのうちの大半は9月に決定が発表され、年限が2年ないし5年の米国債が対象となるとの見通しを示した。(6月4日付ブルームバーグ)
FRBはイールド・カーブ・コントロールを採用すると思いますか？⇒Yes54% No46%
いつですか？
June 10,2020 7%
July 29,2020 14%
Sept. 16,2020 64%
Nov. 5,2020 0%
Dec.16,2020 14%
今年9月会合でのイールド・カーブ・コントロール採用予想が多いそうです。
今朝時点のFF金利と米債利回りは、次のようになっています。
(2年債、10年債利回りの値は6月9日現在のもの)
前回4月会合終了後とほとんど変わっておらず、据え置き予想を裏付けています。
2年債利回り0.199%→0.202%、10年債利回り0.622%→0.820%
FF金利と2年債利回りの乖離、そしてNY金を比較すると、NY金は割高です。
「FedWatch Tool」によると、今会合での金利予想確率は、据え置き85%となっています。
大きな政策変更はなさそうですが、昨年の例から「6月会合」をなめてはいけない。
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日本フィナンシャルセキュリティーズ㈱ 谷本 憲彦
商品アナリスト・東京商品取引所認定（貴金属、石油、ゴム、農産物、オプション)、証券一種外務員