午前中の時点では米国中間選挙の結果は出ておりませんので、今日は7日からのFOMCについてです。
日本時間9日4時、FOMCによる金融政策の発表があります。
FRB議長による毎会合後会見は2019年1月からですので、会見ナシです。
前回9月FOMC後に公表された経済見通しです。
2018.09.26
適正なFF金利見通しの中央値(%)
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2018末 |
2019末 |
2020末 |
2021末 |
長期予想 |
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中央値 |
2.375 |
3.125 |
3.375 |
3.375 |
3.000 |
＜中間予想値＞
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2018 |
2019 |
2020 |
2021 |
長期予想 |
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実質GDP |
3.1 |
2.5 |
2.0 |
1.8 |
1.8 |
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失業率 |
3.7 |
3.5 |
3.5 |
3.7 |
4.5 |
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PCE |
2.1 |
2.0 |
2.1 |
2.1 |
2.0 |
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コアPCE |
2.0 |
2.1 |
2.1 |
2.1 |
N/A |
先々週末発表されたGDPは3.5%でした。
31日発表のPCE(前年比)は2.0%、コアPCE(前年比)は2.0%でした。
先週末発表の雇用統計では、失業率3.7%となりました。
基本これらの指標に沿ってFRBによる金融政策は進められると考えられ、次回12月会合での利上げはほぼ確実と思われます(昨日時点12月利上げ確率80.5%)。
今回の会合では、12月利上げを織り込ませることが予想されます。
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FOMC開催日 |
FF金利中央値 |
2Yr |
10Yr |
Yield Curve |
|
2015.10.28 |
0.125 |
0.73 |
2.10 |
1.37 |
|
2015.12.16 |
0.375 |
0.98 |
2.28 |
1.30 |
|
2016.11.02 |
0.375 |
0.83 |
1.83 |
1.00 |
|
2016.12.14 |
0.625 |
1.27 |
2.54 |
1.27 |
|
2017.02.01 |
0.625 |
1.19 |
2.45 |
1.26 |
|
2017.03.15 |
0.875 |
1.40 |
2.60 |
1.20 |
|
2017.05.03 |
0.875 |
1.30 |
2.33 |
1.03 |
|
2017.06.14 |
1.125 |
1.35 |
2.15 |
0.80 |
|
2017.11.01 |
1.125 |
1.60 |
2.38 |
0.78 |
|
2017.12.13 |
1.375 |
1.79 |
2.36 |
0.57 |
|
2018.01.31 |
1.375 |
2.14 |
2.72 |
0.58 |
|
2018.03.21 |
1.625 |
2.31 |
2.89 |
0.58 |
|
2018.05.02 |
1.625 |
2.49 |
2.97 |
0.48 |
|
2018.06.13 |
1.875 |
2.59 |
2.98 |
0.40 |
|
2018.08.01 |
1.875 |
2.67 |
2.96 |
0.29 |
|
2018.09.26 |
2.250 |
2.83 |
3.06 |
0.23 |
|
2018.11.06 |
－ |
2.93 |
3.22 |
0.29 |
※黄字は利上げを行った会合
今朝入電によると、米債2年物利回りは2.93%、2008年6月23日以来の水準まで上昇しています。
3月利上げ時にやや拡大した利回り格差も再び縮小し始め、今朝の時点で29bpまで縮小。
「利上げするごとに利回り格差は縮小する」に沿った動きとなっています。
さらに縮小が見られた場合は、利上げペース堅持の表れでしょう。
といったことを、8月1日に書きました。
一周まわって、似たような環境になってきました。
"Remember August"となってほしいものです。
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谷本 憲彦
商品アナリスト・東京商品取引所認定（貴金属、石油、農産物、オプション)、証券一種外務員