前の記事ではエクイティ上の救済について書きましたが、今日はエクイティについて書いてみます。
「株式」は英語ではいろいろな呼び方がされますね。
stock
share
equity
など・・
stock はひとかたまりの株式、share はstock の中の一つ一つの取り分(portion) というイメージでしょうか。
とはいえ、stock と shareは区別して使われることはあまりありません。アメリカでは主にstock といい、英国では主にshare というくらいの区別です。
例えば「普通株式」はアメリカ式では common stock、 英国式では ordinary share といいます。
では、株式あるいは株主持分を equity というのはなぜでしょう？？
これは信託の考え方に由来します。
信託では、委託者（受益者）と 受託者 がいます。
信託を会社経営に応用すると、経営者は受託者（株主から資産を預かり、会社を運営する法律上の所有者）であり、株主は受益者（beneficiary、会社経営から上がる収益の受益者）となります。
信託では、1つの資産に、コモン・ロ－上の所有権（legal ownership） と、 エクイティ上の所有権（equitable ownership）という2つの権利を認めます。 このような二重所有権の考え方は英米法固有のものです。
したがって、会社という資産の上に、受託者（＝＞経営者）はコモンロー上の所有権（legal ownership）を有しており、受益者（＝＞株主）は、エクイティ上の所有権（equitable ownership)を有しているということです。
株主から委託を受けた経営者である取締役が、株主の利益より自分の利益を追求してしまうと利益相反（conflict of interest）が起こるというわけです。
ちなみに、株主と経営者の関係は、信託の受託者と受益者の関係であるfiduciary relationship(信認関係)です。この信認関係には、医者と患者、弁護士と依頼人、司祭と痛悔者との関係などがあります。
ともかくこのようなわけで、近年では、株式そのものがエクイティと呼ばれるようになりました。
legal title (trustee) ⇔ beneficial title(beneficiary)
beneficial interest ＝equitable inetest です。