企業内容の開示違反とその責任～補足

ライブドアについてニュースで新たに見たことを整理します。

１．ライブドアマーケティングは赤字だったが、利益を水増しし、黒字として発表。

２．ライブドアは、出版社買収の情報により株価が上がると思われる

　　ライブドアマーケティングの株を売ろうとしていた疑惑

３．ライブドア幹部はメールで「危険だが、実行しよう」などと送り合っていた。

強制捜査の結果、今のところこのようなことがわかったそうです。

１．について、これは十分、粉飾決算に値する行為ですが、

　決算短信として発表したに過ぎず、これをもとに配当等（ライブドア株は無配当ですが）　

　の利益処分が行われたわけではないので、

　前の記事でお話した商法には抵触していないと思われます。

　しかし、今後の操作で、違法利益処分の事実などが浮上してきた場合、

改めて商法違反で強制捜査が行われるかもしれませんね。

２．について、これは立派なインサイダー取引疑惑です。

　風説の流布によって株価を吊り上げ、自分は売り抜けようとする行為は

　これにあたるでしょう。

３．このような物的証拠が押収されたことで、

　幹部は「自己に過失がないこと」を証明するのは実質不可能でしょう。

　これは、過失か無過失かという次元ではなく、

　もはや善意ですらない悪意であるということです。

このような状況により、ついに担当監査法人にも捜査のメスが入りました。

公認会計士を目指す人間としてはそっちもかなりきになります。

また、西部やカネボウのようになってしまうのでしょうか。。。

株価は結局、ライブドア株は100円安、ライブドアファイナンスは１０００円安の

ストップ安でした。

まだ裁ききれてない株が相当残っているので明日も続落だろうというのが

解説者のコメントでした。

また、この影響を受けてか、日経平均株価も462円マイナスと大幅な下落でした。

企業内容の開示違反とその責任

昨日のライブドア証取法違反騒動から一夜、

今、東証ではライブドアに大量の売り注文が入っていて値がつかない状態です。

ところで、今回ことに関連して、

ここでは粉飾決算についてお話いたします。

今回の違反が直接、粉飾決算に関係しているとはいえないかもしれませんが、

今後、そういった形にも発展していくかもしれないので、、、

まず、粉飾決算とは、簡単に言うと利益を水増しした決算のことです。

実際に商品を売り上げてないのに売り上げたようにみせて利益を増やしたりします。

この粉飾決算による虚偽の事実が財務諸表に記載され、

それを基に株主総会が開かれたりすると

商法と証券取引法の両方に違反することになります。

まずは、証券取引法から、、、

虚偽の事実が記載された財務諸表を前提に株主総会で利益処分がなされた場合、

それは刑事責任上

虚偽有価証券報告書提出罪（証券取引法１９７条1項１号）にあたります。

罰則は、5年以下の懲役若しくは５００万円以下の罰金

また、その会社の役員、公認会計士または監査人は、

善意の第三者に対し損害賠償という民事責任も負うのです。

続いて、商法、、、

同じく虚偽の事実が記載された財務諸表を前提に株主総会で利益処分がなされた場合

虚偽と知りながら株主総会に利益処分案を提出した取締役、

虚偽と知りながら適性といった監査役等に、違法配当罪（商法４８９条３号）が成立し、

さらに、特別背任罪（商法486条1項）が加わる場合もあります。

罰則は、違法配当罪が5年以下の懲役若しくは５００万円以下の罰金

特別背任罪が１０年以下の懲役若しくは１０００万円以下の罰金

これは刑事責任です。

このような粉飾決算にもとづいて利益配当が行われた場合、

民事責任はそれぞれの役職によって違います。

違法配当議案を提出した取締役、それに賛成した取締役、

反対の意見を議事録に書き留めなかった取締役

（委員会等設置会社の場合は執行役）、

さらに任務懈怠のある監査役は、

会社に対して賠償責任を負い、

代表訴訟の対象となります。

また、このような事態になったとき、自らに過失がないことを証明できない

取締役、執行役、監査役は、第三者に対しても責任を負うことになるのです。

なんだか、短くしようとしたら説明不足のせいで、難しい内容になってしまいました。

ごめんなさいm(ーー)m

（ちなみに今回のライブドアは、まだ粉飾決算というまでには至ってないので

誤解なさらないように、、、）

ライブドア、、、

今日、家に帰ると驚きのニュースが目に飛び込んできました。

「ライブドア堀江社長家宅捜査」

容疑は、証券取引法１５８条違反（風説の流布）

第158条　何人も、有価証券の募集、売出し若しくは売買その他の取引若しくは有価証券指数等先物取引等、有価証券オプション取引等、外国市場証券先物取引等若しくは有価証券店頭デリバティブ取引等のため、又は有価証券等の相場の変動を図る目的をもつて、風説を流布し、偽計を用い、又は暴行若しくは脅迫をしてはならない。

通説の流布とは、利益が上がったなどの虚偽の情報を流し、株価を不当に操作しようとすることです。

不当に操作された株価によって市場の信頼性、安定性は著しく損なわれることになります。

このように嘘の情報を流すことは、証券市場、ひいては資本主義社会の根底を阻害するものです。

罰則は5年以下の懲役または５００万以下の罰金。

法人の場合は5億円以下の罰金。

ライブドアには、

株価を上げるために、

子会社のライブドアマーケティングがすでに他に買収されている出版社について、

買収されているという事実を隠しながら子会社化すると発表したり、

同じくライブドアマーケティングの利益を架空計上し発表した疑いがかかっています。

ただでさえ無配当問題で株主ともめていたホリエモンですが、

ここにきて一気に状況は悪化しました。

無配当な変わりに、株価を上げ続けなければならなかったことが

経営者へのプレッシャーになっていたのでしょうか。

それでも、なんだ～

5年以下の懲役または５００万以下の罰金って案外軽いじゃ～んって思ってはいけません。

これは、あくまで証券取引上の刑事責任についてです。

このような事件が起きた場合、よく報道されるのは刑事責任のみですが、

もちろん同時に民事責任も負わなくてはならないのです。

それは、株主代表訴訟だったり、賠償責任問題になったりします。

また、今後捜査が進むにつれ、証券取引法だけでなく商法（もうすぐ会社法）

にも違反している可能性が出てくるかもしれません。

そうすると、両者は違う法律なので

商法でも刑事責任、民事責任の両方を負わなければならなくなるかもしれないのです。

それこそ、ホリエモンは二度と這い上がれないような損失をかかえるかもしれませんね。

企業内容の開示違反とその責任については、次回もう少し詳しく話したいと思います。

（せっかく、予備校で証取法を習ってきたばかりなので、、、）

小さな政府 vol.1

小泉純一郎氏が首相になってから特に、

これまでさまざまなところで「小さな政府」というものが掲げられてきました。

ところで、なぜ「小さな政府」なのでしょうか！？

政府を「小さな」とか「大きな」とか比べるにはどうしたらいいのでしょうか！？

また、日本政府は諸外国に比べ「小さい」のでしょうか、「大きい」のでしょうか！？

小さな政府を目指す理由は２つ挙げることができます。

まずは借金が多いということ

そして、少子高齢化社会が進んでいるということです。

以前にも触れましたが、現在、日本の財政赤字は増え続ける一方で、

約５１０兆円といわれる対GDPで４％（フロー）、

国債や地方債に政府保証債などを加えた広い意味での政府の借金は

１０００兆円にものぼるといわれているので、

対GDPで２００％（ストック）の借金をしていることになります。

ちなみにこれがどれほどのものかというと、

仮にEUに加入するためには、

フローで財政赤字を３％以内、ストックで政府債務残高の６０％以内という

財政的要件を満たす必要がありますので、

日本は、地理的なことを無視しても、絶対に加入できないのです。

このように膨らんでしまった、財政問題を歳入の面からも歳出の面からも

見直すために、政府を小さくして効率的にしなければならないのです。

大きいと何がなんだかよくわからなくなって無駄にお金を使ってしまうから、

小さくして全体を把握しやすくしようということです。

（竹中大臣は「小さな政府」実現の中心人物）

次の少子高齢化は、様々なところで議論されている通り、

このまま高齢者が増えると年金や医療介護等の負担が大きくなり、

国民の負担が大きくなっているということです。

極端なはなし、今銀行に預けている預金が、

どんどん高齢者の生活保護として使われていることに貸されているということです。

そして、今後、高齢者が増えることで、貸されたお金はますます返ってこなくなるとおもわれるます。

これから年金などはますます重要度が高くなっていくわけですから、

国の膨らみすぎた財政赤字と切り離すために、小さな政府をめざしているともいえるのです。

いつの日かにつづく、、、、

私、女優になります！！

かの少女マンガ「ガラスの仮面」で、マヤや亜弓さんの目標である

「紅天女」が現実の能として講演されることになったそうです。

日経新聞にはこんなことものってるんですねぇ。

実は、「ガラスの仮面」好きなんです。。。

ドラマもみてたし、漫画も少し読んだことあるかな。。。

テストで忙しいので、今日はこのへんで☆

（月影先生好きっす）

成人式の言葉

横浜市の成人式では、市長をはじめ、市議会長や新成人の代表、ゲストなど

様々な人の話を聞くことができますが、
中でも市長と市議会長は、話初めに同じようなことをいってました。

「皆さんは無事成人式に来れましたが、新潟では雪下ろしで成人式どころではないでしょう。。。」

で、この話をゼミの後輩にしたところ。。。

「新潟の成人式は夏ですよ（・∀・）」
とな、、、

なぬっ　Σ（´〇｀）

確かに、新潟の市内（もちろん除雪が進んでいるから）を除き、
ほとんどの自治体がゴールデンウィークかお盆の時期に成人式をやっているそうです

後輩；

「雪が降ってる中でやるわけないじゃないですかぁ～　

ｹﾗｹﾗ（＾∨＾）」

市長と市議会長は、朝ニュースで孤立している地域のニュースをみて思い立ったのか、
まぁ、二人そろって言うことでもなかったということです。。。

他にも「小さな限界を超えればもう少し大きな限界が見えてくる。」など

ちょっと（？＿？）な発言をしていた市長さんでした。。。

オタク市場

最近、まじめな経済番組でもオタク市場が取り扱われることが多くなりました。

1月１０日の日経新聞の一面にもニッポンの力として、オタク市場がとりあげれてました。

その記事によると、軽度のオタクも含めた市場規模は、約1兆4000億円で、

推計650万人といくことです。

このような規模の拡大に伴って、経済学的（？）にも

オタク市場を分析しようという試みが行われているようです。

たとえば、野村総合研究所はオタクを次のように定義し、分類しています。

定義；オタクとは

「強くこだわりを持っている分野に

　趣味や余暇として使える金銭又は時間のほとんど全てを費やし、

　かつ、特有の心理的特性を有する生活者」

分類；

１．家庭持ち仮面オタク

（家庭内でお小遣いを使って趣味に没頭する人）

２．わが道をゆくレガシーオタク

（２０～３０代のメカ・アイドル好きの独身男性）

３．情報感度マルチオタク

（ネットオークションやネットショッピングなど。2チャンネルユーザーもここに含まれるらしい）

４．社交派強がりオタク

（ガンダムなどのかつて体験したブームを引きずり続けている人）

５．同人女子系オタク

（漫画などのキャラクター系オタク）

また、オタク市場にもサイクルがあって、

萌芽期；（新商品の投入、情報が少なく一部の愛好家によって形成）

成長期；商品の供給が整い始める

成熟期；商品が一般化する分、新しい情報が発信されなくなる。

安定期／衰退期；新市場の台頭などにより供給鈍化、新規利用者の減少

などと、分類されるようです。

ちなみに萌芽期の商品としてはロボット、成長期はアニメ、成熟期はパソコンや車、

安定／衰退期はコミックや鉄道が例として挙げられてました。

奥が深い、、、

オタクというと、なんか電車男のようなアキバ系を想像してしまいますが、

要は、贅沢品市場の一種と考えられそうです。

このような贅沢品の市場が拡大しているということは、

やはり景気が回復にむかっているということでしょうか。。。

成人式へ

去年、二十歳を迎えた私は、今年が成人式の年でした。

成人式自体はたったの３０分。

でも、これくらいが参加者としては、飽きることもなくちょうどいい感じでした。

市町村によっては、議員の紹介ばかりで２時間くらいかけてやるところもあるそうですが、

そういうのは、成人式の本来の意味とかけ離れているような気がします。

そして、式終了後は、同窓会へ繰り出しました。

この同窓会は、幹事として参加させてもらいましたが、

私にとっては、初幹事だったので当日もかなりパニクりました。。。

でも、皆さん楽しそうに過ごしていたので、よかったと思います。

で、その同窓会で記念にもらったワイン。

ドイツ産の金粉入り白ワインでございます。

二つもらったので一つはとっておいて、もう一つは飲むことに。

その味は、、、、

うん。

スパークリングだし、ほんのり甘く、すっきりしててとても飲みやすい！！

アルコール１１％以下ってワインとしてはどれくらいなんだろうか！？

おいしいので、いきなり一本空けてしまった。。。

皆さんも、開封後はなるべく早くお飲みください。

とにかく、成人式が終わって待っていたのは、

今年もやってきました試験シーズン！！

ひぇ～～

お金とは何ぞや！？

「お金」（マネー）とはなにか？
最近、こんなテーマを結構真剣に考えてしまいます。



経済学から言えば、お金の機能は
価値尺度機能（つまり値段を基準にものの比較ができる）、
流通機能（お金は交換を媒介しながら流通し続ける）、
貯蓄機能（お金は腐らないから保存することができる）
です。
最近ではこれらの機能に自己増減機能（お金は持っているだけで勝手に増えたり減ったりする）
を加えて考える方もいます。

しかし、経済学でお金の機能を挙げることはできても、
結局、お金がどういうものかその真意に触れるものはありません。
（経済学というより哲学ちっくだからかな、、、）

日本では、子供のころはお金の話をしてはいけない、と教えられますし、
ギャンブルでお金をむさぼるように儲けることは、今のところどこか野蛮なことのように思われています。
このような価値観は世界共通なのでしょうか。

一方、お金を少しでも稼ごうと一生懸命仕事をしたり、株などで運用したりもします。

そして、同じ価値のお金でも、
これはきれいなお金、これは汚いお金というように別の価値を見出しもします。

お金はなくてはならないもの、人を潤しもするが人を蝕みもするものです。

今の私の全財産７０００円を見つめながら
しみじみ思う今日この頃、、、

さ～さやかな し～あわせを～♪

み～あ～げて　ごらん～♪

昨日、同窓会の幹事会のあと、友達と共に東京へ散歩に繰り出した。
御茶ノ水から神保町、靖国通りを経て、靖国神社へ、、、
出店や参拝客を横目に、一周りし、
その後、ひたすら裏路地を通って飯田橋、水道橋へ抜け、
最後は、東京ドームをぐるっと周り後楽園駅から地下鉄で再び東京へ。
丸の内Oazonの丸善で本を買って、八重洲口の地下街で夕食を食べて帰りました。　

　
　

寒かったけど、天気はよく、散歩でおなかをすかせて食べる、ご飯はおいしかったです。

結構、こういうのにささ
やかな幸せを感じるんですよね～