安全投資で安心な老後 -7ページ目

日経225とＳＰＡＮＲ

日経225では、ＳＰＡＮＲ（スパン）という証拠金の計算方法を導入しています。

ＳＰＡＮＲは、シカゴのマーカンタイル取引所が１９８８年に開発したもので、世界主要各国の先物取引やオプション取引で用いられています。

日経225では２０００年の１０月から導入されました。

ＳＰＡＮＲは、投資家が保有するポジションのリスクを相殺して証拠金を計算するシステムです。

日経225では、これをＳＰＡＮＲ証拠金額と呼んでいます。

日経225では、日々のＳＰＡＮＲ証拠金額を計算します。

これは大阪証券取引所が作成する「ＳＰＡＮＲリスク・パラメーター・ファイル」と、保有する日経225先物や日経225オプションの建玉情報をＳＰＡＮＲシステムに入力することで、数字がでてくるようになっています。

この算出には、各証券会社が対応しているのでどの程度証拠金が相殺されたかを確認するといいでしょう。

ＳＰＡＮＲを導入することによってポジションのリスクを相殺して証拠金額を出せるので、追証などの追加の証拠金の必要性が少なくてすむといっていいでしょう。

そういった点で、ＳＰＡＮＲは画期的なシステムだといえます。

したがって開発以来、世界中の市場で導入されています。

日経225と投資戦略

日経225をおこなうには、始める前にしっかりした投資戦略を立てることが必要です。

まず経済環境や、需要の動向など、さまざまな観点から市場の環境を分析します。

この分析に基づいて、相場環境に合わせた日経225の取引戦略をストラテジーと呼びます。

日経225の取引を行う前に、数ヶ月間でもいいので、市場の動向を経済環境や政治動向と重ね合わせて分析してみましょう。

それだけでも、日経225の今後の値動きの予想が立てやすくなります。

そのほか、日経225にはストラドルという戦略があります。

これは日経225オプションで行うもので、原資産の価格変動の幅を予想した投資戦略です。

同じ満期日で同じ権利行使価格の買いと売りを組み合わせたものです。

また同じような投資戦略でストラングルというものもあります。

ストラドルと同じ方法をとりますが、ストラングルのほうが予想する価格変動の幅が広いのが特徴です。

こうした投資戦略を事前に研究し、実際の資産運用に役立てていきます。

資産運用でもっとも危険なのは、投資戦略や損失回避方法を知らないことです。

これらを知っていれば、より効果的な資産運用ができ損失なども最小限におさえることができるでしょう。

日経225の差換預託

日経225先物、日経225ｍｉｎｉ、日経225オプションとも証拠金を預けなければなりません。

大半の場合は、指定の金額を現金で差し入れます。

これを直接預託といいます。

しかし、必ずしも現金でなければならないということでもありません。

顧客の同意があれば、現金の代わりに有価証券などを証拠金とすることもできます。

これを差換預託といいます。

日経225で差換預託を行った場合、証拠金と同額というわけにはいきません。

証拠金は最低限の金額となるので、実質的にはこれ以上の金額を証拠金としておさめることになります。

日経225で差換預託を行った場合、金額が日経225の証拠金の数倍であったとしても、同じ差換預託で別の日経225を取引することはできません。

ひとつの商品にひとつの証拠金が、日経225の原則です。

したがって、差換預託は最後の手段であり、できるだけ現金で証拠金を入れたほうがいいということになります。

有価証券を証拠金にするデメリットは、金額評価が時価であるということです。

株価が下がれば、証拠金が足りなくなることもあります。

この場合は追証と呼ばれる追加の証拠金が必要になります。

その点から考えても、直接預託のほうが安全だといえるでしょう。

日経225オプションの権利行使価格

日経225オプションでは、権利行使価格で取引をします。

権利行使価格とは、日経225オプションで原資産となる日経225を売買する権利を行使できる基準となる価格のことです。

日経225オプションでは、限月と呼ばれる満期日までの残存日数で権利行使価格の設定本数が決まっています。

限月まで３ヶ月以内であれば、アット・ザ・マネーを中心に、上下８本の権利行使価格が設定されます。

また４ヶ月以上の残存期間があれば、アット･ザ･マネーを中心に上下４本となります。

ただし、これは原則としての価格設定であり、相場の大きな変動があった場合は新たに設定されるので、これ以上になることも珍しくありません。

日経225オプションの権利行使価格の刻みは、金額によっても異なります。

１万円以上であれば５００円、１万円未満は２５０円となっています。

また、日経225オプションでは、権利行使日も設定されています。

通常のオプション取引では、満期日までの間にいつでも売買権利を行使できるアメリカンタイプと、満期日のみに行使できるヨーロピアンタイプがあります。

日経225オプションではヨーロピアンタイプを採用しているので、取引は弦月の第二金曜日にのみしかできません。

日経225の限月

日経225先物、日経225ｍｉｎｉ、日経225オプションでは、それぞれ満期日が決まっていて、これを「限月（げんげつ）」と呼びます。

「期限の月」が縮まったもので、限月がくれば自動的に決済されてしまいます。

日経225の限月は３月、６月、９月、１２月の年４回です。

日経225先物では、これにもっとも近い５ヶ月先が限月となります。

日経225ｍｉｎｉでは、これにもっとも近い２ヶ月先が、日経225オプションではもっとも近い５ヶ月か３ヶ月かで取引されます。

日経225の取引では、この限月が銘柄になり、注文をするときも「●月限」といった具合に注文をします。

最終取引日は、限月の第二金曜日の前日で、これまでならば自由に売買し、決済をすることができます。

ただし日経225オプションは、限月まで動かすことはできません。

したがって、日経225オプションをする場合、限月の設定をあまり長期にしないほうがいいといえます。

市場に慣れ、社会情勢が株価に与える影響を読み取れるようになれば、限月設定は長期間でもいいと思われます。

しかし、初心者は限月を短期に設定し、損失がでそうになった場合は、日経225先物などでヘッジをたてて、リスクを回避するといいでしょう。

安全投資で安心な老後

先が見えない暗黒の時代。自分の老後は、自分で考えなくてはいけません。正しい投資知識を身につけて、安心な老後を迎えましょう。

日経225とＳＰＡＮＲ

日経225と投資戦略

日経225の差換預託

日経225オプションの権利行使価格

日経225の限月