2021 年後半以降、トルコ経済は従来の経済予想を打ち破っている。
大幅なマイナスの実質金利、高いインフレ、多額かつ持続的な経常赤字
GDPの50%を超える対外債務残高、推定約マイナス500億ドルの純外貨準備を持つ
中央銀行により、経済は恒久的に準備が整っているように見えた危機
ちょうど昨年、トルコ中央銀行は金利を6月の最低8.5%から
12月には最高42.5%まで引き上げた。
この突然の増加は、当然ながら以前の政策からの劇的な逆転を意味する。
2022年の大半を通じて、マイナスの実質金利によりトルコリラからの逃避が起こり
通貨の急速な下落が生じた。
生産における高レベルの輸入インプットを考慮すると
トルコリラの価値の下落は、生産コストの増加を意味し
それはすぐに価格に転嫁され、インフレは制御不能になり
2022年8月までに80%に達した。
中央銀行の政策引き締めにもかかわらず
トルコのインフレ率は依然として、60%を超えている。
失業率が10パーセントに近く、雇用労働者の半数以上が
ほぼ最低賃金を稼いでいる時期であり
インフレが急速に購買力を侵食しているため、失業率は貧困線を下回っている。
しかし、今回の危機の背後には、トルコの政策余地がますます狭くなり
経済が外国資本の流入と輸入品に依存するようになった
20年にわたる政策が横たわっている。
その結果、大規模かつ持続的な経常赤字や高水準の対外債務残高など
山積する脆弱性が生じた。
IMFの成功事例
1990 年代後半、トルコは経済不安の増大と高止まりする
インフレに悩まされた。
2000 年に実施された IMF 主導のディスインフレ計画は
この国の歴史の中で、最も深刻な危機の 1 つを引き起こした。
2001 年初頭、突然の急速な資本流出により通貨危機が発生し
すぐに銀行危機と金融危機に発展
これに応じて、IMFは高金利、基礎的財政黒字、そして多数の民営化を含む
厳格な緊縮政策を課した。
これは、世界的な流動性の増加と世界的な金利の低下と一致しており
国際金融が、トルコが新たに導入したより高い金利に
チャンスを見いだしたということを意味した。
IMFが民営化を押し付けたことで、国際投資家は安価な買収に飛びついた。
2002 年に政権の座に就いたエルドアンは、IMF プログラムを忠実に実行し
外国資本が流入し始める。
2006 年までに、外国資本流入の GDP に対する比率は 11.3% に達し
歴史的な記録を達成
2008 年の金融危機は、このパターンをほぼ破壊せず
資本市場は一時的に干上がったが、米国、欧州、日本の量的緩和により
世界の流動性状況は緩和された。
トルコは再び、主にポートフォリオ投資と民間対外債務による
多額の資本流入を引きつけ、2010 年以降、経済成長が続き
経常赤字が拡大し、民間部門の対外債務が増加した。
非常に不正確で正確には「政府の赤字は国債を買った人の黒字。但しそれは、例えば100万収入がある人が、自分では50万しか使わず50万国債を買ったので収入(100万)>支出(50万)になって黒字なだけで別に何か富が生み出されている訳ではない」です。ミスリーディングな幻想を語るのも大概にと思います https://t.co/mpLEOnhwio
— 米山 隆一 (@RyuichiYoneyama) February 10, 2024
この方々の根本的誤りは、世の財政は①積極財政と②緊縮財政のどちらかしかなく、どちらかに2分されると考えている事です。現実には、その中間の「不景気時には国債で財政赤字を出し、好景気時には債務を減らす」という③至極普通の財政運営があり、大概の人はそれを主張しているという事です。 https://t.co/kWGmv1WZnB
— 米山 隆一 (@RyuichiYoneyama) November 16, 2023
債務の対GDP比が問題というのは「ロゴフ=ラインハート論文」を根拠にしていることが多いですが、この論文は杜撰さが指摘されています。
— 井上純一(希有馬屋)『逆資本論』発売中 (@KEUMAYA) November 5, 2023
そしてなによりすごいのは、この提唱者であるラインハート教授にすらコロナ禍に「日本はもっと財政出動しろ」と言われていたことです。 https://t.co/VjkOoJNvkA pic.twitter.com/lqVbeLYeQU
トルコも大変なようで、IMFの「ザイム真理教」にやりたい放題されている。
日本の「ザイム真理教」よりも、世界の「ザイム真理教」のほうが厄介
まあでも、日本も訳の分からないことを言い出すヤツが
野党第一党にようけいてはる。
「維新スピリッツ」満載過ぎて、どこから突っ込まばいいのやら
突っ込んでも、速攻ブロックされてしまう。
こういう連中のほうが、メディアが持てはやし
緊縮財政は止まらない。
一体どうしたもんだべ
#森永卓郎 氏が 財務省や緊縮派が吹聴する嘘を暴露
— 桃太郎+ (@momotro018) July 25, 2023
『必要があって増税してるわけではまったく無い。#ザイム真理教 の教義で「増税しないとハイパーインフレが起きる」と言ってるが、日本に借金なんかないんです「貯金してるのに借金で首が回らないんで増税させろ」と訳の分からない理論を言っている』 pic.twitter.com/nXoamCNlF0