日本の鉱工業生産（2013年3月速報値）から：出荷・在庫モメンタムは2カ月連続で上昇！

　4月の鉱工業生産統計（速報値）が発表されましたので、日本の生産活動を確認しておきましょう。

　下記は鉱工業生産指数（予測値を含まず）と在庫率指数のチャートです。2013年4月の生産指数は前月比＋1.66％と上昇しました。5カ月連続の前月比プラスで、しかもコンセンサス予想（前月比＋0.6％）を大きく上まわりました。

　一方で、在庫率指数は前月比＋0.50％となりました。7カ月振りの反発です。

　なお、経済産業省は「総じてみれば、生産は緩やかな持ち直しの動きがみられる」と、基調判断を据え置いています。

予測指数をみると、5月横ばい、6月－1.4％となっています。

　下記は予測指数を加えたチャートです。

　下記は出荷・在庫モメンタム（＝出荷指数÷在庫指数）のチャートです。4月は3.95で、前月（－0.56）に比べて上昇しています。2カ月連続の上昇です。

出荷・在庫モメンタムは生産指数の先行指標とみなされていますから、生産活動は今後も増加する可能性を示唆しています。

　下記は出荷・在庫モメンタムと株価のチャートです。出荷・在庫モメンタムは株価の先行指標とみなすこともできます。出荷・在庫モメンタムの動きからみれば、株価はこの先反発する可能性があります。

　足元の株式相場は調整局面に入っていますが、悲観的になる必要はない、といえます。

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